高盛尚未准备好声明欣欣向荣的股票市场是一个遍及华尔街多头多头的，接近史诗般爆发的大泡沫，但它正在向投资者警告一些股票。

“从绝对角度来看，股权估值被大大提高。但考虑到低利率，总指数实际上低于历史平均估值。”高盛美国股票业务负责人戴维•科斯汀（David Kostin）说。

尽管高盛（Goldman）的研究表明，美国股票目前的市盈率，市净率，企业销售价值，企业EBITDA价值和GDP市值，科斯汀的历史指标均处于较高水平对2021年标准普尔500指数的价格目标保持坚定。

Kostin补充说：“我们预计适度的高利率将被股票风险溢价的下降所抵消，这将使标准普尔500指数的市盈率实际上保持不变，并使每股收益强劲增长，将市场推向我们的最终目标4,300。”

但是，与科斯汀的股票策略团队联系的Zoom并不是所有的阳光和彩虹。Kostin的金融建模人员小组正在向科技领域的投资者发出警告，称他们继续盲目交易势头，而不关注基本面。

科斯汀说：“市场上似乎出现泡沫并且可能构成更大风险的部分是极高的增长，大量的高库存。” 他挑选出企业市销率超过20倍的泡沫的股票。

高盛发现，目前共有39只股票（见下文）拥有这样的估值标准，其中大部分是看似每天出现在Yahoo Finance的趋势行情页面上的一系列科技股。科斯汀（Kostin）认为可能价格太高的一些著名名称包括：雪花，c3.ai，即插即用，人群罢工，Cloudflare，Zoom，DataDog，Shopify，DocuSign和Palantir。



迄今为止，这只39只股票清单迄今累计上涨了6％，而标准普尔500指数则上涨了2％。他们过去12个月的企业市销率是54倍，几乎是标准普尔500指数中位数的15倍。从远期的角度来看，该群组的企业市销率是29倍，而标准普尔500指数中位数是4倍。

Kostin没说这39只股票即将崩溃。相反，他认为，由于公司的财务业绩未能达到市场的炒作，它们在未来12个月内可能会相对落后。

Kostin指出：“自1985年以来，企业销售价值乘以20倍以上的股票中位数，其随后的12个月回报率为-1％，而美国股票的中位数为6％。”

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