当他承担周三办公室，总统当选人拜登将继承股市接近历史高点，随着一个敞开的预算赤字，美元走弱，提升经济的不确定性和美联储可能有减少弹药来应对下一次危机。



1.王牌下的市场

自唐纳德·特朗普总统上任以来，标准普尔500指数上涨了约68％。自三月下旬以来其73％的增长得益于大规模的财政和货币刺激措施，以及对COVID-19疫苗将刺激经济重新开放的预期。

美联储将利率降至接近零后暴跌的超低国债收益率也增加了股票的吸引力。

2. 100天

如果历史可以作为指导，那么股市应该会给拜登一个热烈的欢迎。标准普尔500指数在最近10个总统任期中的8个日历日中的前100个日历日中都有所上涨。

尽管如此，拜登的前100天可能比他的前任更加烦恼：尽管他需要迅速刺激经济，但国会中民主党的多数派表示，拟议的1.9万亿美元刺激计划的最终规模和时机仍不确定。

3.降压在这里停止吗？

拜登还继承了比去年高点下跌12％的美元。美元走软通过提高美国产品在海外的竞争力来帮助出口商，并通过使外国买家更负担得起美国股票来提高其吸引力。

美国收益率的上涨最近使美元脱离了低点，美元持续走高的风险引发了市场接近纪录的看跌美元头寸的平息，并引发了更多的美元收益。

无论美元走到哪里，即将上任的政府都已表示，与定期对美元坚挺的特朗普一较高下的特朗普相比，对汇率波动发表评论的可能性较小。

4.更多债务

在2017年减税措施的通过以及为抵御去年冠状病毒大流行对经济造成的打击而支出的推动下，特朗普领导下的国家债务激增了近40％，达到近28万亿美元。

一些投资者担心该国过于阴沉的财政状况可能长期损害美国国债的吸引力，这一结果可能最终会压低美元作为储备货币的吸引力。

7月，惠誉评级以信贷实力下降为由，将美国AAA评级展望从稳定下调至负面。

拜登领导下的美国国债可能会继续增长。他的财政部长提名人珍妮特·耶伦（Janet Yellen）周二敦促议员们在下一个冠状病毒救助方案中“发挥重要作用”，并补充说，这样做的好处超过了债务负担增加的代价。

5.膨胀的资产负债表

由于大流行之后支出增加，拜登将继承比以往更大的美联储资产负债表。

一些人担心，如果经济恶化或新的危机来袭，利率已经处于最低水平，目前每月购买资产达1200亿美元，可能会使中央银行的操纵范围缩小，从而将重点更多地放在了财政政策上。

12月的调查显示，到2021年底，美联储的资产负债表预计将增长至9.1万亿美元。

6.不确定的时间

在特朗普任期的最后一年，冠状病毒大流行加剧了经济担忧。在他担任总统的前几年，中美之间的贸易摩擦激增，震撼了资产价格。

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