沃伦·巴菲特（ Warren Buffett）是一家价值5240亿美元的控股公司伯克希尔·哈撒韦（ Berkshire Hathaway）的董事长兼首席执行官，他是一位受人尊敬的投资者，他坚持从教师和导师本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）采纳的价值投资原则，取得了令人难以置信的成功。

我们对巴菲特持股的计算发现，在1999年至2017年之间，他的选股明显优于标准普尔500指数的总回报。在此期间，他们的加权平均月平均收益率为0.97％，使标准普尔下跌0.38个百分点。尽管过去十年来价值股票大幅下跌，但巴菲特的选股继续跑赢大市，在2008年至2017年期间，平均每月标普指数上涨0.21个百分点。

现在，想象一下奥马哈的甲骨文在一个真正重视价值股票的市场中能做什么。尽管这一天可能不会很快到来，但在11月初第一波阳性冠状病毒疫苗消息传出后，我们确实看到了过去二十年来对价值股票的最大推动力。

最值得购买的股票
伯克希尔·哈撒韦公司的沃伦·巴菲特

以目前的37.4倍市盈率计算，标准普尔500指数的价格比历史上其他两个历史时期要高得多：在2000年代初期技术泡沫达到顶峰的时候，以及在2009年金融危机期间，最高可达123倍。然而，确实需要给当前数据一个明显的适当背景，因为该收入已经受到大流行的严重影响，可以说是不公平的。

这并不意味着没有合法的警告信号表明市场的某些部分已被高估，即成长股，其市销率现已超过其技术泡沫高峰的水平。可再生能源似乎正在引领新的泡沫，像Plug Power，Inc.（NASDAQ：PLUG）这样的公司今年增长了1000％以上，现在的价格已经确定了几年甚至几十年的增长速度。

考虑到这一背景以及巴菲特在任何市场条件下毫无疑问的投资能力，现在是考虑向您的投资组合中添加一些优质价值股票的绝佳时机。尽管尚无关于价值股票的明确定义，但通常将其视为比整个市场或其特定行业的交易价格低的股票。为了本文的目的，我们将使用以前的定义。

按照这种方法，只有少数巴菲特的精选股票不符合价值股票的标准，即苹果公司（纳斯达克股票代码：AAPL）和宪章通讯公司（纳斯达克股票代码：CHTR）。尽管无论如何苹果通常都被认为是成长型股票，但它一直处于有价股票的水平交易，包括巴菲特在2016年初首次开始建立这家科技巨头的股份时。但是，苹果的估值现在已经超过40倍，超过标准普尔的商标。

以下巴菲特的高价值股票清单是根据伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）在9月30日报告期间向SEC提交的最新13F备案。我们密切关注巴菲特和对冲基金行业的精选股票，因为我们的研究发现了多种获利方式他们的共识选择。

在1999年至2016年期间，对冲基金的小盘股精选每年以两位数的优势击败市场，但近年来的表现一直在下降。然而，自2017年3月以来，我们仍然能够提前确定一组精选的对冲基金持仓量，其表现优于标准普尔500 ETF达66个百分点（请参阅此处的详细信息））。我们还能够提前确定一组精选的对冲基金持仓，这些持股在2006年至2017年期间每年的表现落后市场10个百分点。有趣的是，近年来这些股票的表现不佳一直在增加。长期做空而做空这些股票的投资者，在2015年至2017年期间，每年的回报率将超过27％。自2017年2月以来，我们一直在季度新闻通讯中跟踪和分享这些股票的清单。

现在，让我们看看沃伦·巴菲特（Warren Buffett）所购买的10支最佳价值股票。请注意，所有对冲基金数据均基于Insider Monkey跟踪的800支以上基金的专有数据，这是我们击败市场的投资策略的一部分。

10.通用汽车公司（纽约证券交易所：GM）
巴菲特可追溯到2012年初，拥有通用汽车公司（NYSE：GM）的股份，并在过去几年中逐渐增加了该职位。他在第三季度又购买了532万股通用汽车股票，从而使伯克希尔·哈撒韦公司获得了8000万股股票和5.5％的股份。

巴菲特去年称赞通用汽车首席执行官玛丽·巴拉所做的“激动人心”的工作，其中包括成功地现代化和加强其生产流程，削减昂贵的生产过剩和对出租公司的车队销售不理想，以及退出陷入困境的市场。这些举措推动了通用汽车的利润率扩张，并将其市盈率降至18倍以上。

9.纽约梅隆银行（NYSE：BK）
BK在我们最有价值的股票列表中排名第9。巴菲特几十年来一直是银行的忠实拥护者，并且自2010年以来一直拥有纽约梅隆银行（NYK：BK）。巴菲特在今年早些时候确实削减了包括BK在内的几家银行资产，从而减持了他10％的股份。 BK在第二季度投资黄金时股价上涨，这表明亿万富翁理财师并不期望经济快速复苏。尽管如此，巴菲特仍然拥有7236万股BK股份，这使他拥有了这家投行的8.17％股权，该行的市盈率不到9倍。

8. Verisign，Inc.（纳斯达克股票代码：VRSN）
VRSN在我们现在最值钱的股票列表中排名第八。威瑞信公司（Verisign，Inc.）（纳斯达克股票代码：VRSN）是巴菲特鲜为人知的一家科技公司，自2012年底以来一直持有该公司。其他对冲基金也开始注意到互联网基础设施和域名注册公司，以及对冲基金的所有权。自2018年中期以来，VRSN增长了84％。

近年来，Verisign在削减成本和提高营业利润率方面一直非常成功，在2017年至2019年期间将后者的水平提高了4.7个百分点，至65.4％。这使得其市盈率徘徊在2017年的31倍左右，即使自2016年底以来，该股票已上涨了185％。

7.达维塔公司（纽约证券交易所：DVA）
DVA在我们现在购买的最有价值股票列表中排名第七。DaVita Inc（纽约证券交易所股票代码：DVA）是巴菲特的另一笔长期股权，可追溯至2011年。他确实从第三季度的持股量中削减了200万股，使伯克希尔公司拥有3,610万股DVA股份和近30％的股权。医疗保健公司，在美国拥有约2700家透析诊所

去年，该公司成为了著名卖空者吉姆·查诺斯（Jim Chanos）的目标。吉姆·查诺斯（Jim Chanos）将其报销模式描述为保险骗局，并面临监管反吹的风险。迄今为止，市场一直存在分歧，因为达维塔一直是巴菲特今年表现最好的股票之一，上涨了54％，目前的市盈率为18倍。

6.美国银行（纽约证券交易所：USB）
US Bancorp（NYSE：USB）是巴菲特最喜欢的另一家银行，并且是立即购买的十大最佳银行股票之一。截至9月30日，这位亿万富翁资金管理公司拥有近1.32亿股USB股份，今年已将持股量减少了1％。

与巴菲特其他一些顶级银行股票相比，美国银行今年遭受的打击更大，股价下跌了21％。这很可能是由于其缺乏投资银行业务，使其面临着更大的利率和商业贷款风险。尽管如此，USB实际上仍然表现不错，其收入在第三季度同比略有增长，每股收益1.40美元。它的市盈率约为15倍，市帐率仅为1.47倍，远低于其五年平均值1.8倍。

5.穆迪公司（NYSE：MCO）
穆迪公司（纽约证券交易所代码：MCO）是沃伦·巴菲特（Warren Buffett）最古老的股份之一，距今已有二十多年的历史。巴菲特的控股公司伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）于9月30日持有MCO 2467万股，使其拥有该公司13％以上的所有权。在过去十年中，MCO也是巴菲特表现最好的股票之一，年化收益率约为28％。

巴菲特过去曾称信用评级机构为“出色的生意”，指出其在市场上的强大且不可转让的地位。巴菲特喜欢护城河，而穆迪的护城河就像你会发现的一样。它也是盈利工具，并且继续提高其营业利润率，第三季度达到了47.3％，比去年同期上升了3个百分点。MCO股票的市盈率为29倍，远低于其五年平均值35倍。

4.卡夫亨氏公司（NASDAQ：KHC）
在过去的五年中，对冲基金使卡夫亨氏公司（Kraft Heinz Company）（纳斯达克股票代码：KHC）陷入困境，大约35％的股票前股东已转移至其他投资机会。巴菲特不是其中之一，他持有他在2015年收购的325,634,818股KHC股份中的每一股，这是在伯克希尔和3G资本的推动下，卡夫和亨氏之间由私人股权支持的大型合并的一部分。

这并不是说巴菲特对这项投资感到兴奋，考虑到合并后KHC的股价已经下跌55％，这将是一次艰难的抛售。他承认，他们为卡夫多付了高价，而且如果他持有的股份较小，他到那时将出售部分股份。尽管如此，巴菲特认为该公司是一家“伟大的企业”，其价格看起来仅为账面价值的0.85倍，非常合理。

3.美国运通公司（NYSE：AXP）
巴菲特和美国运通公司（NYSE：AXP）至少可以说很长一段话，一直到1964年，当时巴菲特在色拉油丑闻中首次投资了信用卡和金融服务公司（是的，这就是真品），此举完美地诠释了巴菲特的座右铭，即“当其他人感到恐惧时贪婪”。

截至9月底，伯克希尔拥有超过1.51亿股AXP股份，使其在公司中拥有近19％的所有权。巴菲特在今年早些时候与首席执行官斯蒂芬·斯奎里（Stephen Squeri）讨论冠状病毒大流行时，强调了维护AXP品牌的重要性，这促使该公司调整会员奖励并优先考虑其客户服务。AXP的收益今年已减少了一半，市盈率几乎翻了一番，达到28倍，但股价仍然以3.29倍的稳定交易价格交易，仅略高于其五年平均水平。

2.可口可乐公司（纽约证券交易所：KO）
巴菲特不仅是可口可乐公司（NYSE：KO）的热心投资者，而且是其苏打水的忠实拥g，他在2015年告诉《财富》杂志，可口可乐约占他每日热量摄入的25％。伯克希尔哈撒韦公司拥有可口可乐股份已有三十多年了，截至9月30日，该公司拥有可口可乐公司的股份甚至达到4亿股。这个数字很可能不会很快下降，因为巴菲特多年来一直在说他永远不会出售一股。

即使在发达市场苏打水销售普遍下滑并且KO的收入在2015年至2018年期间下滑了25％以上，可口可乐还是一家比以往任何时候都更赚钱的公司，2019年的净利润率达到24％，是最有价值的公司之一世界各地的品牌。去年的股本回报率仅接近50％，而可口可乐的27倍市盈率则是四年来的最低水平。

1.美国银行（NYSE：BAC）
排在榜首的是巴菲特最喜欢的另一支银行股票，美国银行公司（纽约证券交易所：BAC），伯克希尔哈撒韦公司在9月30日拥有10.1亿股股份。在第三季度向伯克希尔公司的13F投资组合中增加了超过8500万股BAC股份。

巴菲特今年对自己的资本配置一直相当保守，全年保持大量现金头寸，他很可能会赞赏北仲自己的保守主义。该银行远高于其CET1比率（衡量其资本头寸与资产风险之间的关系），远高于其他主要投资银行。美国银行的股票比去年便宜很多，交易价格仅为账面价值的1倍和销售价格的2.95倍，巴菲特在第三季度以更低的价格收购了这些股票，因此看到他倒一些股票也就不足为奇了。大量现金进一步扩大了他在BAC的股份，这是他的最有价值股票。

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