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星期二，2020年12月15日，格林尼治标准时间+8晚上9:07
如果在接下来的几个月中存在众多宏观风险，而投资者可能需要一些时间重新评估不断攀升的股票估值，那么出于全缘自动驾驶模式进入2021年的股市可能会喘不过气来。

在最新的美国银行证券基金经理调查中，华尔街上的过度繁荣是最重要的问题。本月接受调查的基金经理人是2013年5月以来首次减持现金。换句话说，鉴于近几个月来市场的强劲势头，投资组合经理人持有非常稀薄的现金和追逐股票。

根据美国银行的策略师的调查，投资组合的平均现金水平为4％，触发了“卖出信号”。该公司的研究表明，在现金水平如此低的一个月时间内，标准普尔500指数的收益率为负3.2％。

美国银行表示，基金经理们正在购买股票，以期希望COVID-19疫苗有助于在2021年恢复全球增长和企业收益。更多投资者表示，全球经济正处于早期循环阶段（70％，为2010年1月以来的最高水平）。美国银行认为，与2009年和2012年的经济衰退（12％）相反，这是经济复苏的关键里程碑。

总而言之，美国银行指出，这是他们对2020年最乐观的基金经理的调查。

环顾华尔街，即使大流行病流行失控，并开始对全球经济增长构成压力，也很难找到熊。

纳斯达克综合指数，标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数本月继续创纪录的步伐。上周，Airbnb和DoorDash对他们的IPO做出了疯狂的看涨反应。没有令人眼花new乱的SPAC首次亮相，一天就过去了。市场繁荣的基准-特斯拉的份额-本月上升了8.8％，过去三个月中上升了53％。

诸如此类的肆虐势头开始引起一些华尔街老兵的关注，他们说健康的回调可能正在临近。

“全球同步复苏过剩的基本背景非常有力。这不是走出去卖掉自己拥有的所有东西，因为市场可能会回落5％至10％。Canaccord Genuity Group首席市场策略师Tony Dwyer在Yahoo Finance Live上警告说，我们认为，这种极端乐观的情绪（与一个月半前的情况相反）可能会导致这种上涨停顿。

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