如果有一件事是确定的，那就是市场是不可预测的——而且这种不可预测性正在增加。原因正在成倍增加：高通胀正在上升，工资跟不上，俄罗斯入侵乌克兰引发了欧洲自 1945 年以来最大的战争，而能源和食品商品——通胀组合中的关键因素——肯定会随着价格上涨而上涨。那场战斗的结果。

在接下来的几周内，有趣的是，这些逆流将如何影响市场，尤其是在我们接近财报季高峰时。去年，尽管通货膨胀率很高，但盈利数据总体稳健；现在最大的问题是，这种情况会继续吗？

高盛的分析师们正在努力通过寻找在当前环境下准备好上涨的股票来至少给出这个问题的一个答案。他们挑选了三只股票，这些股票提供了具有吸引力的买入评级和高上行潜力——在高盛看来，这些股票具有三位数的潜力。

Arcutis Biotherapeutics ( ARQT )

我们将从 Arcutis 开始，这是一家临床阶段的生物制药公司，致力于皮肤病学领域，其主要产品罗氟司特（也称为 ARQ-151）正在 3 期临床试验中进行评估。在其乳膏配方中，该药物正在被测试为治疗特应性皮炎；在泡沫配方中，它正在接受治疗脂溢性皮炎和头皮和身体牛皮癣的试验。在对投资者而言的重要事件中，该公司在 12 月报告称，罗氟司特乳膏用于治疗斑块状银屑病的 NDA 已被 FDA 接受，PDUFA 日期为 2022 年 7 月 29 日。

这种接受为 Arcutis 开始规划罗氟司特乳膏的商业化活动开辟了道路。为了促进商业化，该公司宣布罗氟司特乳膏具有与市售的含神经酰胺保湿霜相似的保湿特性。

在临床方面，Arcutis 正在进行多项 3 期试验。在最近的临床更新中，该公司宣布参加 ARRECTOR 试验，这是一项罗氟司特泡沫治疗头皮和身体银屑病的 3 期关键研究。这项研究有 432 名受试者入组，预计在今年第三季度末或第四季度初提供一线数据。该产品的预计患者群为 300 万人。

可能获得 FDA 批准和罗氟司特的高利润潜力是高盛分析师 Chris Shibutani 对 ARQT 持乐观态度的关键因素。他写道：“我们预计 FDA 将在 7 月 29 日 PDUFA 日期之前批准 NDA，并预计 2036 年初始银屑病适应症的潜在峰值销售额将超过 10 亿美元。我们对公司执行商业启动能力的信心尤其来自于我们认为这是一种旨在改善付款人动态的保守定价策略……”

“我们从 2022 年中后期的三项第三阶段研究中寻找一线数据读数，以进一步降低其他有意义的商业机会的风险，并在我们看来，扩大公司成熟投资组合的知名度，从而使公司成为有吸引力的战略资产，”分析师补充道。

以上所有都清楚地说明了为什么 Shibutani 现在与公牛站在一起。这位五星级分析师将 ARQT 评为买入，而他的 45 美元目标价意味着未来一年的上涨空间约为 124%。

其他分析师是否同意？他们是。实际上，在过去三个月中仅发布了 4 个买入评级，因此共识评级是强烈买入。ARQT 的交易价格为 20.06 美元，其 47.25 美元的平均目标价意味着来年上涨约 136%。

Tricida, Inc. (TCDA)

接下来是 Verrica Pharma，一家专注于候选药物veverimer 的开发和商业化的公司。这种药物以前称为 TRC101，是一种口服聚合物，不被人体系统吸收，旨在通过吸收过量的酸来治疗代谢性酸中毒——身体组织中过多的酸。该候选药物正在研究用于治疗与慢性肾病（CKD）相关的代谢性酸中毒。

Tricida 目前正在进行 VALOR-CKD 试验。这项 3 期临床研究是在之前的几项 veverimer 试验之后进行的，这些试验显示了安全性、耐受性和有效性方面的积极数据。目前正在进行的 VALOR 试验将评估该药物在同时患有相关代谢性酸中毒的患者中延缓 CKD 进展的安全性和有效性。

出于行政原因，该公司将提前缩短 VALOR 试验。该试验目前有 1,480 名受试者入组和随机分组，评估将在 22 年第三季度继续进行到主要终点。该公司预计将在 22 年第四季度发布顶线数据。

在业务方面，截至 2021 年底，Tricida 手头有 1.506 亿美元的现金资产。第四季度的管理和研发费用总计 4590 万美元，这提供了 9 个月的现金跑道。该公司将 VALOR 试验的提前结束归因于其现金状况，并表示需要为试验后的运营保留资金。

尽管该公司承认现金紧张，但高盛对这只股票持乐观态度。该公司的五星级分析师 Madhu Kumar 写道：“考虑到之前三项安慰剂对照临床研究的安全性和有效性，我们对 Veverimer 在患有 CKD 的 MA 中的前景持乐观态度。具体而言，数据显示患者仅经历轻微的不良事件 (AE) 并实现血清碳酸氢盐 (SBC) 水平的改善，这是 MA 与 CKD 严重程度的关键标志物，以及其他关键功能结果。鉴于这些令人鼓舞的结果，我们期待 22 年第四季度的 VALOR-CKD 业绩成为 TCDA 股票的关键事件。”

这些评论支持库马尔对该股的买入评级，而他的 25 美元目标价意味着一年内上涨 126%。

总体而言，TCDA 最近只有 2 篇分析师评论，但他们都同意这是一只值得买入的股票，给予该公司中等买入的共识评级。该股目前的售价为 11 美元，其 21.50 美元的平均目标价表明未来几个月有 94% 的上涨空间。



库邦 (CPNG)

现在让我们转向电子商务，Coupang 是韩国在线零售领域的市场领导者。该公司提供了一个在线平台，客户可以在其中购买任何东西。从宠物用品到厨房用品，从家居用品到汽车需求再到儿童保育用品，一切尽在一个电子屋檐下。对于客户来说，Coupang 还使用其 Rocket Delivery 网络为超过 500 万件商品提供有保证的快速交付。

所有这些加起来就是巨大的收入数字。在 COVID 之前的 2019 年，Coupang 的总销售额达到了 59 亿美元，而在 2020 年的大流行危机年，由于封锁使每个人都长时间呆在家里——并且对在线零售产生了溢价——Coupang 的收入是美国的两倍120亿美元。

2021 年，随着经济重新开放和人们重返工作岗位，他们有更多的钱可以花——并且没有失去在线消费的习惯。Coupang 全年的收入增长至 184 亿美元。去年也是 Coupang 作为华尔街上市公司的第一年。它的年度季度报告显示了持续的连续增长，以及更广泛的同比增长。

尽管收入不断增长，Coupang 仍然出现季度亏损——尽管这些亏损在 2021 年有所缓和。去年第一季度，该公司报告每股收益亏损 68 美分；到今年年底，这一数字降至 23 美分。然而，展望未来，华尔街预计 22 年第一季度每股亏损 29 美分。

多头中有高盛分析师 Eric Cha，他对 CPNG 股票持看涨立场。他写道：“市场低估了 Coupang 的经营杠杆潜力，我们认为这已被 COVID 引发的费用所掩盖……我们特别相信调整后 EBITDA 与共识相比有更大的改善，这可能会让市场感到惊讶并改善对该股的整体情绪由于 LT 盈利前景的改善以及对公司烧钱率和现金供应的担忧减轻。”

为此，Cha 给予 CPNG 买入评级以及 37 美元的目标价。这个数字表明他相信到年底会上涨 159%。

从共识细分来看，过去三个月已经发布了 5 次买入和 2 次持有。因此，CPNG 获得了中等买入的共识评级。根据 28.33 美元的平均目标价，未来 12 个月股价可能上涨 110%。

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