随着投资者对新的全球现实进行评估，镍的价格正在飙升：镍的主要供应国俄罗斯在入侵乌克兰后现在正面临广泛的制裁。

在三个月合约价格翻倍至每吨超过 100,000 美元后，伦敦金属交易所周二上午暂停了镍交易，这是一个不同寻常的举措。

镍是在美国市场销售并计划用于美国市场的大多数电动汽车所使用的锂离子电池的关键成分。它的突然价格飙升让分析师和投资者对汽车制造商雄心勃勃的电动汽车计划提出了尖锐的质疑。



摩根士丹利汽车分析师亚当·乔纳斯 (Adam Jonas) 一直是提出担忧的最响亮的声音之一。在周一发布的一份报告中，他说：“截至撰写本文时，镍价仅在今天上涨了 67.2%，相当于美国平均电动汽车的投入成本增加了约 1,000 美元。”

乔纳斯写道，投资者应该降低对汽车制造商盈利和未来几年电动汽车销售渗透率的预期，因为镍价的突然飙升可能会破坏通用汽车和福特汽车等全球汽车制造商提出的雄心勃勃的电动汽车计划。

为什么镍对电动汽车电池很重要

锂离子电池有三层：
-包含锂、镍和其他矿物质（如钴、锰或铝）的阴极
-阳极，由碳石墨制成，有时由硅制成
-由多孔聚合物制成的隔板

还有一种液体电解质，通常由溶解在溶剂中的锂盐制成。

当电池被充电时，锂离子被从阴极驱动到阳极。随着电池放电，离子移回阴极，释放能量。

近年来，汽车制造商发现在阴极中添加更多的镍可以提高电池的能量密度，这意味着每磅电池的续航里程更大。

较旧的锂离子电池使用大约三分之一镍的阴极。但近年来，汽车制造商增加了阴极中镍的比例，以提高电池的能量密度并增加车辆续航里程。大多数现在使用的阴极含有至少 60% 的镍。

有些人甚至更多地使用钴，部分是为了减少或消除钴，部分是为了提高高端应用的密度：例如，韩国电池巨头LG Chem向特斯拉供应的电池中的阴极是90% 的镍。

分析家在战前提出了担忧
高镍电池为电动汽车提供了显着优势。但即使在俄罗斯入侵乌克兰之前，镍也不便宜，随着全球汽车制造商增加电动汽车的产量，专家们对可能出现的短缺提出了担忧。

Rystad Energy 的分析师去年秋天警告说，到 2024 年，全球对电动汽车电池所需的高品位镍的需求可能会超过供应，这一信息此后得到了其他大宗商品分析师的回应，包括乔纳斯在摩根士丹利的同行。

鉴于镍的成本相对较高，以及在俄罗斯入侵乌克兰之前对供应的担忧，汽车制造商已经发出信号，具有高镍阴极的锂离子电池可能仅限于高端应用。其中，能量密度要么是必需的（如重型卡车），要么是关键卖点（如豪华轿车）。

这次涨价会如何发展
假设镍的价格上涨是持续的，那么快速而明显的结论是电动汽车的成本将会上涨——对于高端电动汽车来说更是如此。

没有以入侵前价格锁定镍供应的汽车制造商将面临艰难的选择。他们可以选择吸收成本增加，降低利润率，也可以尝试将其转嫁给消费者。大多数人可能会同时做一些。

并非所有电动汽车都会受到影响。有一种替代类型的电池已经用于低成本电动汽车，尽管它需要权衡取舍。磷酸铁锂或 LFP 电池在其阴极中使用磷酸铁，不需要镍或钴。

LFP 电池的成本低于锂离子电池，但它们的能量密度也较低，这意味着 LFP 电池组每英里的续航里程比锂离子电池组更重。这种重量使得 LFP 电池不太适合高端车辆，因为增加的重量会限制性能并阻碍车辆的操控性。对于价格受限的大众市场模型来说，这不是问题。中国汽车制造商在政府鼓励采用电动汽车的压力下，多年来一直在其低成本电动汽车中使用磷酸铁锂电池。

去年秋天，特斯拉开始在其入门级“标准系列”车型中使用 LFP 电池时，LFP 技术在美国的知名度得到了提升。当时，转向 LFP 被视为特斯拉降低生产这些车型成本的一种方式——或者换句话说，在不提高价格的情况下提高这些入门级车辆的盈利能力。

现在，随着镍价飞涨，我们可能会再次看到全球主要汽车制造商效仿特斯拉。

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