在本周暂停后，俄罗斯公司在美国证券交易所的股票交易现在处于不确定状态，任何人都在猜测限制会持续多久。

制裁和证券法专家表示，围绕投资者何时或是否可以转移其资产的不确定性源于联邦政府前所未有的报复行动范围以及它们展开的速度。

“的确，今天的法律可能与昨天的法律不同，或者与明天的法律不同，”制裁法专家兼众达合伙人Schuyler Schouten。“在当前这场危机的情况下，我们实际上看到一年的制裁变化被压缩到一周内。”


2022 年 3 月 1 日拍摄的照片显示，美国纽约证券交易所的显示器显示股市信息。

“我们不知道会发生什么”
在美国对俄罗斯实施广泛的经济制裁后，洲际交易所 (ICE)的纽约证券交易所(NYSE) 和纳斯达克因“监管问题”而暂停交易，这意味着持有受影响股票的投资者被禁止在任何一方出售这些股票交换直到交易暂停被解除。

纽约证券交易所和纳斯达克均未回应置评请求。

在美国交易所停摆之前，俄罗斯中央银行关闭了莫斯科证券交易所——导致在美国上市的俄罗斯股票暴跌。直到周四才实施停牌的伦敦证券交易所的投资者也抛售了股票。据《巴伦周刊》报道，抛售已将俄罗斯一些价值数十亿美元的公司的股票缩减为低价股。

Schouten 强调了相关各方之间复杂的相互关系对美国交易所股票命运的不确定性有多大影响。

他说：“我认为公平地说，这是一个军事、政治和法律复杂的事件序列，而且我们很可能一开始就有这种情况。”



公司法和证券法教授马泰奥·加蒂指出，在传统情况下，停牌是暂时的，是为了保护价格稳定而实施的。另一方面，当前与制裁相关的暂停不一定与这些规则挂钩，因此难以预测其持续时间。

“就像现在俄罗斯以外的其他任何事情一样，我们不知道会发生什么，”加蒂告诉雅虎财经。

华尔街日报报告将暂停交易描述为一项临时措施，旨在让每个交易所的监管团队有时间研究其在美国新制裁下的合规义务。

“归根结底，制裁是法律工具，”Schouten 说，并解释说，出于这个原因，可能受到影响的各方通常需要时间来评估新的限制措施。

“监管问题也可能是中性和技术性的”
暂停之际，一系列活动旨在惩罚俄罗斯入侵邻国乌克兰。

周一，OFAC 宣布将所有资产俄罗斯联邦中央银行、国家财富基金和财政部的资产，这些资产要么在美国持有，要么由美国公民持有。制裁包括俄罗斯金融服务公司，包括股份公司管理公司和俄罗斯直接投资基金。

周三，新兴市场指数提供商摩根士丹利资本国际和富时罗素表示他们计划将俄罗斯股票从其指数中剔除。MSCI高管据说告诉福布斯，美国对俄罗斯市场的制裁使其“无法投资”。资产管理公司贝莱德管理着价值 3.08 亿美元的 iShares MSCI 俄罗斯 ETF（埃鲁斯)告诫投资者周二，它已暂停创建新股。

ICE 也有禁止俄罗斯利用其市场筹集新资金。

场外交易市场集团，它托管俄罗斯公司的股票，以及存款信托和清算公司据说告诉路透社他们正在评估对俄罗斯的制裁。

加蒂指出，即使制裁在法律上没有强制交易所继续暂停交易，莫斯科关闭该国主要股票市场的决定也可能引发其继续暂停交易。

“监管问题也可能是中性和技术性的，例如莫斯科关闭，”他说，并引用了交易所各自的规则，除了美国法律之外，这些规则还适用于何时必须暂停交易。

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