黄金交易处于一年多以来的最高水平，在俄罗斯可能入侵乌克兰的情况下，通货膨胀率高，大宗商品波动。

现货黄金是在特定时间出售黄金的价格，周二早上触及每盎司 1,912 美元的高位。与 2 月初黄金的交易价格 1,800 美元相比，这是一个巨大的上涨，并且在 2020 年 8 月首次超过 2,000 美元之后，这可能是黄金历史上第二次接近每盎司 2,000 美元.

但尽管有所上涨，但瑞银的一位策略师并不认为这种飙升会持续下去。

“我们预计金价将在今年年底前走低，”该投资银行贵金属策略师 Joni Teves周二早上在采访时说 。“我们确实认为这种力量最终应该是短暂的。”

Teves 的预测与瑞银去年 10 月发布的 2022 年金价预测相符。这家瑞士投资银行预计全年黄金价格会逐渐走低，到 3 月底达到每盎司 1,700 美元，到 6 月跌至 1,650 美元，全年收于 1,600 美元左右。

在对来年黄金的初步预测中，瑞银建议“遏制战术性持仓并对冲战略性持仓”，但不可预见的事件占据了 2022 年头几个月的主导地位，并重新点燃了对黄金的兴趣。

金价上涨的主要推动力是弗拉基米尔普京威胁即将入侵乌克兰。周二，俄罗斯总统正式承认乌克兰东部的两个分离主义国家，并命令军队进入该地区，世界领导人将这一举动视为即将到来的军事行动的风向标。

俄罗斯的威胁已经引起了美国和西欧国家的反应，他们宣布了一系列制裁和经济措施来惩罚普京，其中一项涉及开发北溪 2 号管道，这是一条计划中的俄罗斯和西方之间的天然气管道。欧洲价值 110 亿美元。

制裁吓坏了投资者，并使美国股市大涨。这纳斯达克综合周二下跌近 2%，而道琼斯工业平均指数和标准普尔 500跌幅远超 1.5%。

在市场波动时期，黄金往往是一种安全的投资，也是投资者理想的资产。在高通胀时期，例如我们现在生活的由大流行引起的，黄金一直被视为防范价格上涨和不可预测的股市的安全赌注，因为该资产有提供高于通胀回报的历史。

黄金的传统地位或许可以解释当前交易活动的激增，但黄金相对于通胀的增长率已经放缓近年来，其作为长期对冲工具的作用逐渐减弱。

Teves 和瑞银预测，类似的趋势将在未来几个月内上演：随着投资者迅速转向其他理想资产，市场将出现剧烈但短暂的飙升，随后是一段降温期。

“我们确实认为，随着地缘政治风险的持续，价格可以保持高位，”特维斯说。“但我们的预期是，随着地缘政治风险消退，黄金市场最终应该会重新关注宏观驱动因素，例如实际利率、美联储政策和增长前景。”

预计美联储将3月前加息, 第一个可能是今年将发生几次加息以应对失控的通货膨胀。Teves 认为，这可能会给黄金带来负面压力，并使其价格跌至接近瑞银预测的水平。

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