投资者押注中国为提振经济而计划的基础设施支出可能意味着建筑和材料股的反弹还有进一步的运行空间。

沪深 300 基础设施指数上周上涨逾 8%，至近三年高位，大幅超过更广泛的基准。这种上涨与绿色能源名称的下滑形成鲜明对比，因为全球债券收益率上升重创了高价值股票。

交易员认为，随着中国政府放弃其一度狂热的去杠杆运动并转向支持增长，建筑和工程行业的上涨空间更大。这意味着加大对新旧基础设施升级的推动力度，使该行业成为经济中罕见的亮点，在 Covid Zero 政策推动的私人消费疲软和出口前景不明朗的情况下。

1 月份创纪录的银行贷款数据也预示着基础设施股的好兆头，因为贷款和债券发行的回升表明建筑业已经得到提振。

包括谢运良在内的信达证券分析师周五在一份报告中写道：“基础设施投资的合理前期投入正在实现，显示出稳定增长的政策决心。” 他们写道，总体而言，随着建设项目“如火如荼”，公司正在借更多资金来补充资本。

以下是一些值得关注的关键领域：

新基建

政府正在加倍努力扩大以 5G、数据中心和人工智能为重点的新基础设施。2020 年总体规划显示，到 2025 年，此类投资将达到 1.4 万亿美元。

《上海证券报》上个月称，新基建支出是一个可以增加甚至创造新消费形式的领域，并称其具有“高乘数效应”。据《证券日报》周五报道，已有超过 13 个省份推出了 2022 年共建设 42.5 万个 5G 基站的计划。

这对中国移动等电信公司来说是一个好兆头，今年上涨了 16%，而信息服务提供商广东奥飞数据科技有限公司。云计算公司北京先进数字技术有限公司上周股价上涨了 30% 以上。香港商汤科技、科大讯飞和杭州海康威视数字科技有限公司也是潜在受益者。

传统建筑商

由于中国当局急于提前支出，地方政府批准的许多项目仍将属于老派项目——铁路、公路和交通枢纽。

这促使交易员抢购早期财政宽松周期的受益者，其中承包商巨头位居榜首。中国交通建设股份有限公司是今年沪深 300 指数的赢家之一，尽管该指数下跌了近 7%，但仍上涨了 23%。

重庆建工集团上周大涨逾50%，而长江基建周五在香港触及近两年高位。

一些公司已经赢得了重大项目。中国铁路信号与通信、中国铁建和中国建筑工程在过去几周都披露了此类交易。

这可能对鞍钢和甘肃上风水泥等钢铁和水泥制造商以及三一重工等挖掘设备制造商有利。

环境股票

中国的环境景观还有很大的改善空间。国家计划者最近推动加强水处理和废物处理以及对此类设施进行现代化改造，相关股票受到提振。

污水和固体废物处理商福建海霞环保集团上周上涨了 19%，而污染防治公司 GAD 环保科技也上涨了类似幅度。

可以肯定的是，这些基础设施股票中的许多都是小盘股，这意味着它们可以在波动时期进行洗盘。投资者也可能对新闻流做出敏感反应，政策转变可能会一时兴起带来价格上涨或下跌。

一些破旧的建筑物将在新建筑之前被拆除的预期也引发了处理爆炸材料的公司的反弹。炸药制造商保利联化学控股集团有限公司连续8个交易日涨停10%。

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