在经历了特别强劲的 2021 年之后，三大股指在 2022 年开局不顺。虽然标准普尔 500 指数和道琼斯工业平均指数今年分别下跌 5.92% 和 3.43%，但纳斯达克综合指数的跌幅更大2022 年将超过 10%。

最近的波动可能会让一些投资者重新评估他们的策略，并考虑如何更好地把握市场时机，以利用增长时期并避免不可避免的下滑。一位专家表示，这个被称为市场时机的概念在理论上听起来很棒，但实际上不可能付诸实践。

特许金融分析师 (CFA) 兼Retirement Research投资分析总监 Bob French发现，与买入并持有策略相比，市场择时策略非常敏感，很容易表现不佳。甚至将您的退出或重新进入市场的时间错误估计一个月，都会极大地改变投资者的长期结果。

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“除非你能预测未来（或者在推断趋势方面比其他任何人都好），否则无法判断市场在中短期内将如何变动，”French 在Retirement Researcher最近的一篇文章中写道。“正如你可以想象的那样，这使得成功把握市场时机变得异常困难。”

市场时机的好处

专家 Bob French 表示，不仅几乎不可能完美的市场时机，微小的错误估计也会严重影响回报。

为了说明能够完美把握市场时机的潜在好处，French 计算了 1926 年投资于标准普尔 500 指数的 1 美元的假设增长。如果只是让这笔钱在接下来的 90 年里继续增长，那么 1 美元就值了2016 年为 5,799.53 美元。

但如果投资者能够在这 90 年间完美把握市场时机并避免所有市场低迷，那么到 2016 年，这 1 美元将增长到令人瞠目结舌的 3560 亿美元。

是的，有 B 的十亿。

这种“完美的时机策略”包括在指数产生正回报的几个月内继续投资于标准普尔 500 指数。否则，投资者将其资金存放在一个月的国库券中。

当然，准确预测几十年来的每一次市场下跌几乎是不可能的。但即使投资者能够在 90 年期间避开最糟糕的 5% 月份，到 2016 年，他的 1 美元也将增长到 750 万美元。事实上，只要错过了那段时间里最糟糕的一个月（1931 年 9 月），假设投资者的 1 美元将比一个在所有市场涨跌中顺势而为的买入并持有投资者价值高出 42%。

为什么你不能为市场计时

专家 Bob French 表示，不仅几乎不可能完美的市场时机，微小的错误估计也会严重影响回报。

从理论上讲，成功地把握市场时机会产生天文数字的回报。但问题仍然存在：即使是轻微的误判也会颠覆投资者的长期计划。

错误地估计市场可能意味着放弃最好的增长月份。虽然在 2016 年，一个买入并持有的投资者在 2016 年每投资 1 美元于标准普尔 500 指数中将获得近 5,800 美元，但如果一个投资者错过了该时间段内最好的月份以试图把握市场时机，那么投资者将减少 30% .

当您错过多个增长月份时，这两种策略之间的差距会变得更大。假设投资者在 1926 年至 2016 年期间退出市场并错过了最好的 5% 月份，在标准普尔 500 指数中每投资 1 美元，将只有 2,937 美元——几乎是买入并持有投资者的一半。如果把握市场时机意味着错过最好的 10% 月份，投资者实际上会赔钱。他在 1926 年的 1 美元投资在 2016 年只值 0.31 美元。

同时，把握市场时机并不仅仅意味着在正确的时刻退出。它还需要在最佳时间重新进入。换句话说，你必须正确两次。如果我们假设的投资者仅在一个月内错误地退出或重新进入，那么到 2016 年他仍将拥有一大笔资金。然而，他的回报只是完美时机策略所产生的一小部分。

“在这些最好的例子中，我们只捕捉到了完美时机策略的 0.022%。换句话说，这些策略对任何错误都非常敏感，”French 写道。“即使你几乎是完美的，你也会失去几乎所有的好处。再锤一次这个家，真的没人能这么好。把握市场时机纯粹是机会，我不愿意把我的投资组合押在这上面。”

底线

仅在增长时期让市场继续投资于股票市场几乎是不可能实现的。虽然这种策略假设会产生天文数字的回报，但轻微的误判，例如将您的退出时间错误地推迟一个月，可能会显着降低潜在收益。Retirement Researcher 的 Bob French 写道，您最好根据自己的风险承受能力构建投资组合，并在不同的市场周期中保持自律。

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投资有句俗语：市场是时间，而不是市场时机。而不是试图有条不紊地预测股票何时上涨和下跌，长期投资通常是一种更安全、更有效的积累财富的方式。

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