氢燃料电池的领先制造商Plug Power ( PLUG ) 正试图随着可再生能源的上涨势头而反弹。PLUG 股票现在可以买入吗？

位于纽约州莱瑟姆的 Plug Power 主要为大型仓库的叉车供应氢燃料电池。其燃料电池取代了以电力为动力的设备和车辆中的传统电池。Plug Power 的客户包括零售巨头亚马逊( AMZN )、沃尔玛( WMT )、耐克( NKE ) 和家得宝( HD )。PLUG 股票于 2002 年上市。

该公司的目标是到 2024 年生产一半以上的氢能完全来自可再生能源。它还计划从叉车扩展到为美国和欧洲港口提供服务的重型车辆，以及为数据供电的固定燃料电池中心和配送中心。

Plug Power 将从 9 月 27 日在众议院进行投票的万亿美元基础设施法案中受益。该计划包括用于氢项目的 80 亿美元。

12月9日，Plug Power宣布完成对Frames Group的收购。根据 Plug Power 的声明，Frames Group 为水和可再生能源解决方案设计、建造和交付加工设备以及分离技术、流量控制和保护系统。该交易的条款没有披露。

Plug Power 的合作伙伴关系
12 月 14 日，Plug Power 宣布将每天向 Certarus 提供多达 10 吨的绿色氢气。预计 2022 年第一季度首次交付。

Certarus 的综合物流平台和压缩气体运输拖车车队将把氢气从生产地点直接运送到 Plug Power 和 Certarus 的最终用户。

最终用户包括领先的采矿、发电、天然气中游和工业能源用户。

Plug 正在扩大其在欧洲的影响力。11 月 30 日，Plug 和西班牙能源公司 Acciona Energia 敲定了他们 50-50 的合资企业。该合资企业名为 AccionaPlug，总部位于马德里，将在西班牙和葡萄牙开发、运营和维护绿色氢项目。

7 月 14 日，Plug Power 宣布与总部位于弗吉尼亚州夏洛茨维尔的 Apex Clean Energy 合作，签署 345 MW 风电采购协议，并制定了开设绿色制氢设施的开发计划。该交易的条款没有披露。消息公布后，股价下跌了 5%。

6 月 3 日，Plug 和法国汽车制造商雷诺表示，他们的 Hyvia 合资企业正在建立生产氢动力货车的合资企业。该合作伙伴关系计划在今年年底前在法国现有的雷诺工厂开始建造三种类型的燃料电池货车。这三款车型将基于雷诺 Master 平台的货车，并使用与现在为 Master 的全电动版本提供动力的相同电动机。

该项目还包括在整个欧洲安装加氢站、供应无碳氢以及车队的维护和管理。

4 月，油田供应商贝克休斯( BHI ) 与 Plug Power 和 Chart Industries 联合成立了一个私募基金，为大型清洁氢基础设施项目提供资金。

与此同时，2 月 25 日，韩国企业集团 SK 集团完成了对与 Plug Power 的合资企业的 16 亿美元投资，以扩大亚洲的氢能。该合资企业应于今年启动。

该合作伙伴关系将为韩国和其他亚洲市场提供氢燃料电池系统、氢燃料站和电解槽。

空中客车公司、HevenDrone 合作伙伴关系
10 月 13 日，Plug Power 表示正在与飞机制造商空中客车公司合作研究氢动力飞机的可行性。它还宣布了一项计划，探索在炼油厂 Phillips 66 运营中部署 Plug Power 的氢技术的方法。受合作消息的影响，Plug 股票上涨了 13%。

10 月 19 日，Plug 宣布与 HevenDrone 合作开发不同尺寸的氢动力无人机，能够举起重物并长时间飞行。

10 月 27 日，可再生和生态氢的先驱生产商和供应商 Plug and Lhyfe 宣布建立合作伙伴关系，在整个欧洲开发绿色氢发电厂。该计划旨在到 2025 年产生 300 兆瓦的总氢气容量，并开始开发 1 吉瓦的生产基地。

该协议建立在两家公司今年早些时候已经建立的工作关系的基础上。

扩大足迹
Plug Power 于 9 月 20 日宣布将在加利福尼亚州弗雷斯诺县开设一家生产工厂。作为同类工厂中最大的一家，该工厂每天将生产 30 公吨液态绿氢。该工厂将服务于美国西海岸以及加拿大不列颠哥伦比亚省的温哥华。Plug 预计该项目将于 2023 年破土动工，并于 2024 年开放该设施。

Plug 于 9 月 14 日宣布，它正在扩大业务，在德国设立欧洲总部。70,000 平方英尺的设施将设有一个创新中心，其中包括工程实验室和技术支持等。该设施预计将于 2022 年初开放。

8 月 10 日，Plug Power 表示其位于佐治亚州卡姆登县的价值 8400 万美元的工厂破土动工。该工厂每天将生产 15 吨液态绿色氢，用于为运输应用提供燃料，包括材料处理和燃料电池电动车队。该工厂预计将于 2022 年开业。

3 月 30 日，Plug Power 表示计划与 Brookfield Renewable Partners 在宾夕法尼亚州中南部开设一家绿色制氢工厂。PLUG 股价因消息而上涨 11%。建设时间定于 2022 年第一季度。该工厂预计将于 2022 年底上线。

Plug Power 收益和基本面分析
Plug Power 报告称，第三季度每股亏损 17 美分，低于观看次数，销售额为 1.439 亿美元，也没有观看次数。FactSet 分析师此前预计每股亏损 8 美分，而一年前为亏损 5 美分。销售额预计将增长 35% 至 1.441 亿美元。

尽管如此，11 月 19 日，摩根士丹利分析师斯蒂芬伯德将 PLUG 股票的目标价格从 43 美元上调至 65 美元。

伯德在给客户的一份报告中说：“在管理层对未来几年这些业务增长的评论的推动下，我们正在大幅提高我们的收入预期，特别是在电解槽 (+131%) 和氢气生产 (+86%) 方面。”

11 月 24 日，包括 Fertiglobe、Orascom Construction 等在内的埃及绿色氢联盟选择 Plug Power 提供 100 兆瓦电解槽，以生产绿色氢作为原料，生产高达 9 万吨的绿色氨。

PLUG 股票的每股收益评级仅为 13，因为它还没有盈利。它的累积/分配评级为 B，表明机构投资者的购买量适中。

Plug Power 的 SMR 评级为 C，表明它的表现优于其他股票的 40% 至 60%。

A-to-E 评级确定具有卓越销售增长、利润率和股本回报率的公司。



通胀问题
然而，麦克纳利警告说，成本膨胀是 Plug Power 和整个行业的一个担忧。

“这不仅在当前的结果中拖累了盈利能力——成本增长快于收入——而且在未来公司建立新能力时也会拖累盈利能力。Plug Power 的合作模式应该可以减轻通货膨胀的影响。”

Plug Power 认为氢价格在今年下半年显着下降，从而提高了利润率。Marsh 还暗示 Plug Power 即将增加第五个主要客户，他说这可能在 2021 年下半年“超过 2500 万美元”。

7 月 23 日，花旗集团以买入评级和 35 美元的目标价启动了对 Plug 的覆盖。分析师 PJ Juvekar 表示，Plug Power 在新兴的氢经济中“处于领先地位”，“处于突破的风口浪尖”。

投资者日活动
在 10 月 14 日举行的年度研讨会上，Plug Power 表示预计 2022 年的销售额为 8.25 亿至 8.5 亿美元，比 2021 年高 65%，并高于 FactSet 估计的 7.597 亿美元。

展望 2025 年，Plug 预计销售额将达到 30 亿美元，而市场普遍预期为 22 亿美元。该公司还表示，它正在与 Fortescue Future Industries 以 50-50 的比例组建合资企业，在澳大利亚建立一家超级工厂。

此外，它还签署了收购液化氢运输公司 Cryo Technologies 的协议。Crpo 是液化氢和其他低温气体的运输、储存和配送技术、设备和服务的领先供应商。

并确认计划到 2025 年底每天生产 500 吨液态绿氢，其中包括到 2025 年底安装 13 座绿色氢工厂。 Plug Power 预计到 2022 年电解槽销量将超过 100 兆瓦，这将产生每天 50 吨绿色氢气。

PLUG股票技术分析
在宣布第二季度收益后，该股下跌 0.38% 至 25.90 点。但股价在下一个交易日 8 月 9 日反弹 7.8% 至 27.91，股价仍远低于 1 月 26 日盘中创下的 52 周高点 75.49。

PLUG 股价在 3 月 16 日暴跌，当时该公司表示将重述财务报表。管理层引用的会计错误主要与非现金项目有关，包括如何对某些成本进行分类。公布重述财务数据后，股价上涨。

在巴拉德动力系统( BLDP )未达到收益和收入预期 并引发对该行业整体的怀疑之后，PLUG 股票以及其他燃料电池同行在 5 月初进一步下跌。

麦克纳利说，会计错误引发了危险信号。

他在早些时候 的一封电子邮件中说：“虽然有些人可能认为重述是向后看，只是会计规则问题，但 Plug Power 确实有高临专家质疑的未来目标。”

尽管有关于合作伙伴关系的利好消息，但 Plug Power 的相对实力线呈下降趋势。

此举可被视为从 6 月下旬开始的底部突破，使用 36.14 买入点。当 PLUG 突破本周高点 35.50 时，投资者本可以进场，这表明这一突破 200 日线的走势可能会保持。

其 RS 评级为 83 分（满分 99 分）。EPS 评级仅为 14 分。Plug 的综合评级为 60 分，在 IBD 的替代能源行业集团中排名第 15。

基金所有权目前为 36%。截至 2021 年 9 月，共有 896 只基金持有 PLUG 股票，低于 6 月份的 912 只。

日益激烈的竞争
McNally 表示 Plug Power 实际上依赖于两个客户，这使得公司的处境非常脆弱。“此外，Plug Power 并不是该领域唯一能够筹集资金的公司，因此我们预计未来几年的竞争会更加激烈，”他说。

竞争对手FuelCell Energy ( FCEL ) 和 Ballard Power Systems 和Bloom Energy ( BE ) 也是替代能源行业集团中的燃料电池股。

Plug Power 正朝着多元化迈进。4 月 29 日，Plug Power 宣布了一项计划，将其 ProGen 燃料电池发动机集成到 BAE Systems 的电动巴士中。两家公司还将致力于为终端客户使用点开发氢气和加油基础设施。

与此同时，汽车制造商通用汽车( GM )、 丰田( TM ) 和尼古拉( NKLA ) 也渴望拥抱氢能。

插头股票是立即购买吗？
摩根大通估计整体市场机会可能超过 2000 亿美元。Plug Power 正在筹集资金，为一项雄心勃勃的扩建计划提供资金，并与主要行业参与者建立合作伙伴关系。

但它还没有证明它可以实现盈利。这可能是因为目前它只为一种车辆——叉车供应燃料电池。虽然它计划为其他行业制造氢燃料电池，但观望的方法可能更为谨慎。

此外，Plug Power 在纽约西南部建造工厂的计划可能会遇到障碍。6 月 4 日，塞内卡部落就建设工业园区的计划起诉杰纳西县经济发展中心，称该计划侵犯了他们的领土。Plug Power's 将成为该园区的第一个租户。

底线：Plug 在 10 月 28 日飙升 9% 至 37.54。使用 36.14 买入点，该涨幅可以被视为从 6 月下旬开始的触底反弹。本周早些时候，随着 PLUG 突破 35.50 美元的高点，投资者本可以进场，这表明 200 日线上方的走势可能会保持不变。

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