能源转型正在全面展开，电动汽车正在取代高油耗和太阳能电池板，风力涡轮机取代煤炭和石油成为世界领先的能源。科学家警告说，将温度升至 1.5C 需要到 2030 年将全球排放量减少 45%，并在本世纪中叶之前将总排放量降至零。在正在进行的 COP26 气候峰会上，各国承诺结束森林砍伐、遏制二氧化碳和甲烷排放，并停止对煤电的公共投资。

能源转型正在推动下一个大宗商品超级周期，技术制造商、能源交易商和投资者前景广阔。事实上，新能源研究提供商 BloombergNEF 估计，未来三十年全球转型将需要约 173 万亿美元的能源供应和基础设施投资，预计到 2050 年可再生能源将满足我们能源需求的 85%。

但没有比金属行业更光明的前景了。

清洁能源技术比基于化石燃料的技术需要更多的金属。根据欧亚评论最近的一项分析，在净零排放情景下，铜、镍、钴和锂的价格可能会在前所未有的持续时间内达到历史峰值，其总产值将增长四倍以上。 2021-2040 年，甚至可以与原油生产总值相媲美。

化石燃料行业存在很大的负面影响——BNEF 预测，到 2050 年，电动汽车和燃料电池汽车每天将取代 2100 万桶石油需求。



在净零排放情景中，金属需求的繁荣可能导致金属生产价值增加四倍以上——仅这四种金属在接下来的二十年中就累计增加了 13 万亿美元。这可能与同期净零排放情景中石油产量的估计值相媲美，使这四种金属与通货膨胀、贸易和产出具有宏观相关性，并为商品生产商带来可观的意外收获。

2021-40 年全球特定能源过渡金属生产的估计累计实际收入（2020 年十亿美元）



以下是 BNEF 对主要商品和清洁能源行业的长期展望。

#1. 太阳能板

主要金属和材料：钢、铝、多晶硅、铜、银

TOP ETF：景顺太阳能投资组合 ETF（NYSEARCA：TAN）

BNEF 估计，制造 1GW 容量的太阳能电池板需要 10,252 吨铝、3,380 吨多晶硅和 18.5 吨银。预计到 2025 年全球太阳能装机容量将翻一番，到 2030 年翻两番，达到 3,000 吉瓦，太阳能行业有望在未来十年成为这些商品的重要消费者。

由于拜登政府和中国重新做出碳排放承诺，从 2020 年底开始对太阳能电池板的需求意外增长，导致多晶硅价格飙升，并扰乱了太阳能装置成本长达十年的下降趋势。根据太阳能产业协会和 Wood Mackenzie 的一份新报告，供应链瓶颈和原材料成本上升已经打击了美国太阳能产业，因为 第二季度太阳能价格环比和同比上涨遍及美国的每个细分市场。这标志着自 Wood Mackenzie 于 2014 年开始跟踪价格以来，住宅、商业和公用事业太阳能成本首次同时上涨。最显着的成本压力来自包括钢铁和铝在内的原材料价格上涨。

几家新的多晶硅工厂目前正在开发中，主要在中国，预计将弥补部分供应缺口。然而，当前的短缺是一个明确的信号，随着脱碳和电气化进程的加速，需要做更多的工作。

幸运的是，BNEF 分析师 Yali Jiang 表示，多晶硅的基本面短缺不太可能成为一个长期问题，因为价格总是会推动更多的产能。BNEF 表示，它更关注太阳能电池板生产和安装中使用银、铝和钢等的其他辅助材料，因为这些金属受更广泛的商品世界的影响。

#2. 风力发电机

关键金属和材料：混凝土、钢、玻璃纤维增强塑料、电子废料、铜、铝、碳纤维增强聚合物

TOP ETF：First Trust 全球风能 ETF（NYSEARCA：FAN）

根据 BNEF 的估计，建造具有 1 吉瓦电力容量的风力涡轮机和基础设施需要大约 154,352 吨钢、2,866 吨铜和 387 吨铝。全球风能展望 (GWEO) 预测到 2030 年风电装机容量将达到 2,110GW，代表在时间范围内增长了 185%。

据全球风能委员会称，就像太阳能行业一样，不断上升的成本压力开始对风能项目的推出产生负面影响，再加上中国关键补贴的到期，预计将导致创纪录的新增装机容量下降。

事实上，丹麦的Vestas Wind Systems A/S (OTCPK:VWDRY) 是世界上最大的涡轮机生产商之一，拥有 31% 的全球市场份额，最近削减了前景在 2021 年的剩余时间里，理由是原材料价格上涨和供应链中断。8 月，维斯塔斯将其全年收入指引从之前的 16B-17B 欧元预测下调至 15.5B-16.5B 欧元，并将 EBIT 利润率从之前的 6%-8% 预期下调至 5%-7%。

成本上涨的很大一部分可以归因于钢材，今年美国的钢材价格上涨，中国和欧洲的钢材价格也上涨。

但在这里，长期前景再次看涨，BNEF 表示，到 2030 年，新增装机容量将恢复并达到每年 129 吉瓦。

“商品通胀来了。在接下来的 12 个月之后，现在是要看到项目可以并且将要建成，以及价格是多少？”维斯塔斯风电的首席执行官亨利克·安德森（Henrik Andersen）摆出姿势。

#3. 锂离子电池

主要金属和材料：铜、铝、锂 (LCE)、镍、钴、锰

TOP ETF：Global X Lithium & Battery Tech ETF（NYSEARCA：LIT）

锂离子电池行业的前景可能是最乐观的。

之所以出现这种情况，是因为随着电池成本持续全面下降，电动汽车的迅速普及以及公用事业公司在公用事业规模的电池存储单元（1 兆瓦 (MW) 或更大的功率容量）上的投入翻了一番。一种 最近的皮尤研究中心调查 发现目前有 7% 的美国成年人拥有电动或混合动力汽车，39% 的人表示他们“很可能”或“有点可能”在下次购买汽车时认真考虑购买电动汽车。

锂离子电池组价格从 2010 年到 2020 年下降了 89%，体积加权平均价格达到 137 美元/千瓦时——100 美元/千瓦时被认为是电动汽车与内燃机实现成本平价的圣杯。

2019 年，NextEra Energy（纽约证券交易所代码：NEE）宣布计划在佛罗里达州建设一个 409 兆瓦的储能项目，该项目将由公用事业规模的太阳能供电。

Xcel Energy（纳斯达克股票代码：XEL）计划在该州投资 25 亿美元的可再生能源和电池存储来取代其科曼奇煤电厂，其中包括 707 MW 的太阳能光伏、1,131 兆瓦 (MW) 的风能和 275 MW 的电池存储科罗拉多州。

杜克能源公司（纽约证券交易所代码：DUK）宣布计划在卡罗莱纳州安德森市政中心建设一个储能项目，其中包括投资 5 亿美元用于发电容量为 300 兆瓦的电池储能项目。

根据 EIA 的数据，从 2014 年（214 兆瓦）到 2019 年 3 月（899 兆瓦），美国运营公用事业规模的电池存储容量增加了四倍多。该组织预计，到 2023 年，公用事业规模的电池存储容量可能会超过 2,500 兆瓦，或增加 180%，假设当前计划的增加已完成，且当前运营容量没有退役。

瑞银估计， 美国储能市场 未来十年可能会增长到 4260 亿美元。

能源专家，其中包括一台主机瑞银，BloombergNEF，标准普尔市场情报和咨询公司Wood Mackenzie，是关于电池存储行业-都在近期和长期的前景极为乐观， -作为清洁能源驱动的收益巨大势头。



BNEF 估计，制造 1GWh 锂离子电池需要 1,731 吨铜、1,202 吨铝和 729 吨锂。

在其6月的报告，BNEF称的锂的供应有可能通过2022年仍然紧张从电池行业需求的基础之上。但与太阳能和风能的主要短缺预计在自然界中更为短暂不同，BNEF 表示，氢氧化锂（一种用于优质锂离子电池的化学物质）可能会在 2027 年出现短缺。

更糟糕的是，其他电池材料的有限供应已经威胁到电池行业跟上电动汽车热潮的能力。锂化学品和铜箔尤其令人担忧，而自 2020 年年中以来，所有主要电池金属的价格都出现了飙升。

BNEF 金属和矿业主管 Kwasi Ampofo 表示，由于缺乏将这些金属加工成专业化学品的能力，电池成分镍和锰可能会在本十年后期出现一些最严重的短缺。

远景集团首席执行官张磊表示，电池供应链，尤其是原材料方面，需要更多投资，包括新建锂矿和镍矿。

价格波动是电池行业的一个主要问题，因为更高的成本可能会对电动汽车的采用产生负面影响。

#4. 电动车充电器

主要金属和材料：铜

TOP ETF：Global X 自动驾驶和电动汽车 ETF（NYSEARCA：DRIV）

整个电动汽车充电站市场的增长主要取决于以下因素：对电动汽车快速充电基础设施的需求不断增长、政府推动采用电动汽车和相关基础设施的举措、共享出行运营商越来越多地部署电动汽车以及日益普及的电动汽车。范围焦虑。

据新能源财经估计，一个快速的公共电动汽车充电器通常需要 25 公斤铜，而在家中使用的小型充电器则需要大约 2 公斤铜。这可能看起来不多，但当您考虑到全球充电点预计将从 2020 年的 130 万个增加到 2027 年的 3080 万个时，这可能很重要，复合年增长率接近 50%。

美国总统拜登承诺 推出 50 万个新充电站到 2030 年在该国。中国 - 拥有世界最大份额的公共连接器 - 正在以极快的速度增加充电器，而特斯拉公司（纳斯达克特拉华州）和英国石油公司（纽约证券交易所代码：BP）等公司已经做出了重大承诺.

去年，高速公路沿线、车队停车场和杂货店停车场的公共充电器安装量跃升了三分之一以上，使全球总数达到 136 万台。BNEF 预计充电器安装量将迅速增加，到 2040 年将达到 3.09 亿个连接器，届时该行业的年度投资将超过 5900 亿美元。

全球第二大快速充电设备生产商、总部位于澳大利亚的 Tritium 表示，充电站已经在某些领域面临价格压力，例如铜价上涨。

电动汽车充电基础设施极易受到原材料短缺的影响，材料成本上升可能会影响推出。

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