随着这位亿万富翁投资者延续抛售势头，沃伦巴菲特对股市飙升表示谨慎。

巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司连续第四个季度成为股票净卖家，这一趋势在 2008 年以来的数据中从未出现过。该公司最终卖出的股票比在此期间购买的股票多出近 20 亿美元，增加了现金金额攀升至创纪录的 1492 亿美元。

连续抛售表明，随着股市创下历史新高，巴菲特一直在努力寻找便宜货。大型、引人注目的收购也未能实现，因为这位 91 岁的老人和他的投资副手面临着天价标签和来自特殊目的收购公司浪潮的激烈竞争。

“这里的大问题是，伯克希尔本季度再次成为股票净卖家，”爱德华琼斯的分析师吉姆沙纳汉在接受电话采访时表示。“这是现金储备持续增加的罪魁祸首”。

根据周六发布的第三季度监管文件，伯克希尔的销售似乎主要来自削减对银行、保险和金融投资的持股。伯克希尔哈撒韦最近一段时间一直在削减某些股票，第二季度削减了对通用汽车公司的投资，并撤回了部分制药押注。该公司将在本月晚些时候发布其第三季度股票调整。

虽然巴菲特在过去四个季度一直是净卖家，但与他庞大的股票投资组合相比，这些销售额相对较小。在过去的九个月里，他卖出的股票比买入的多近 70 亿美元，约占伯克希尔哈撒韦 9 月底股票投资组合公允价值的 2.2%。

巴菲特在 5 月份警告投资者，随着 SPAC 控制市场，伯克希尔哈撒韦可能不会有太多运气达成交易——尽管他也预测繁荣可能不会持续。令挑战更加复杂的是，他最近的一次大收购，即五年前以 370 亿美元收购 Precision Castparts 的交易，导致巴菲特直接将资产减记放在自己家门口。

伯克希尔并不是唯一一家在大流行期间扩大现金储备的公司。亚马逊公司、谷歌母公司 Alphabet Inc. 和美国航空集团公司是在健康危机期间增持大量股份的公司之一，分析师表示这可能会导致一些收购。

在包括 Cheviot Value Management 的 Darren Pollock 在内的投资者眼中，不断增加的现金储备比另一种选择要好。尽管巴菲特在第三季度进行了 76 亿美元的回购，但其现金储备仍增至创纪录水平，但波洛克表示，这是伯克希尔健康状况的一个好兆头。

“我们对此很满意，因为另一种选择是现金没有增长那么多，这意味着伯克希尔的运营公司没有我们想象的那么优质，”波洛克说，他的 Cheviot 拥有伯克希尔的股份。“看到现金在增加，看到他在一个恰好是回购的途径上进行了如此多的部署——这不是收购——但它以一种富有成效的方式被花费，这比看到这一点的替代方案要好得多在没有其他大型收购的情况下，现金稳定或下降。”

以下是伯克希尔哈撒韦周六第三季度收益的其他一些关键要点：

伯克希尔的胃口

巴菲特越来越倾向于将股票回购作为部署数十亿美元的一种方式。自 2018 年政策调整以来，他已花费约 510 亿美元用于股票回购，超过了用于购买伯克希尔哈撒韦最大的股票赌注苹果公司股票的 310 亿美元。

第三季度，伯克希尔回购了 76 亿美元的股票，超过了上一季度回购的 60 亿美元股票。

BNSF 的记录

伯克希尔的铁路公司 BNSF 创纪录的利润以及其能源业务的强劲收益帮助该集团在第三季度将营业利润提高了 18%。

这也有助于抵消伯克希尔的保险公司痛苦的季度。这些企业报告称，由于巨灾成本上升和汽车保险公司 Geico 的索赔趋势恶化，承保损失扩大至 7.84 亿美元。

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