加密货币的投资者表现出惊人的信念飞跃，让股票买家看起来从不冒险。

这并不是说不需要信念的飞跃就可以相信公司不会欺骗股东。例如，安然和世通强烈提醒人们必须验证对上市公司的信任。

我们也不应该忘记相信美联储不会使美元DXY贬值所需的信任水平 ， -0.12%. 过去 15 年来，在美联储多轮量化宽松政策和维持低利率的努力下，美元的基本价值受到了影响。在此过程中，美联储的资产负债表已从 2006 年的 8000 亿美元膨胀到超过 8 万亿美元。

加密货币应该比这更好。比特币 BTCUSD， 0.36%, 以太 坊 ETHUSD, 0.65% 和其他加密货币诞生于抵制对企业和货币当局的盲目信仰，而是建立在匿名和分散信任的基础上。具有讽刺意味的是，在这个过程中，加密世界以需要更多盲目信仰的方式发展。

这并不意味着您应该自动避免使用加密货币。但是不要认为你不会非常依赖别人的诚实。您还应该记住，与公开交易的股票和美联储不同，加密货币不受监管——尽管人们普遍猜测 SEC 会实施此类监管。

Tether 的储备
这种对信仰的需求的一个例子是关于 Tether USDTUSD、 -0.01% 硬币都是他们的创造者声称的。Tether 币是一种特殊类型的加密货币，称为稳定币，旨在随时以每枚 1 美元的价格兑换。Tether表示，它以储备完全支持代币，该公司将其定义为货币、现金等价物和其他资产，涵盖其发行的每一种稳定币。

但局外人发现这很难验证。我绝不是第一个指出这一点的人，而且我没有任何新信息。相反，我的观点是惊叹加密爱好者对 Tether 的主张有多大的信心。

与《联邦储备法》中规定的美联储维持物价稳定的法律授权相比，这种说法在本质上有何不同或更可信？我不想在关于加密货币的辩论中站队，它已经变得和我们当前的政治一样两极分化和充满激情。相反，我的观点是要让您摆脱持有加密货币不需要盲目信仰的神话。

比特币和其他加密货币
您确定您了解比特币和其他加密货币的运作方式，以及它们针对已知和未知来源的漏洞和风险的保护措施吗？最有可能的是，购买加密货币的人很少有如此准确和全面的理解。

承认你没有，这并不可耻。如果有什么可羞耻的，那就是坚持认为你通过避免美联储票据（即美元）和持有加密货币来回避盲目信仰。

听听 CFA 研究所研究基金会的受托人、瑞银财富管理的前股票策略主管约阿希姆克莱门特 (Joachim Klement)。在一封电子邮件中，克莱门特承认，尽管拥有理论和粒子物理学、数学、经济学和金融学位，“每当我试图理解加密货币时，我都会不知所措。要么，我设法将行话翻译成简单的英语，在这一点上我经常得出微不足道的结论，要么我无法将行话和技术术语翻译成有意义的东西。”

然而，似乎不乏拥有无限盲目信仰储备的投资者。狗狗 币 DOGEUSD， 0.30%， 最初是作为一个笑话创建的，现在的市值为 320 亿美元。在特斯拉首席执行官埃隆马斯克在推特上发布了他的柴犬狗的照片后，另一种加密货币柴犬的市值跃升至 140 亿美元。

TCW Group 前商品投资组合经理 Claude Erb 用宗教术语描述了加密世界对盲目信仰的依赖：在一次采访中，他指出没有人真正见过比特币区块链，但我们相信这就是全部- 知和善。“这与对加密货币上帝的信仰有什么不同吗？”他问道。“需要很多信仰的飞跃。”

为什么这很重要？
您可能会认为所有这些都无济于事，涉及投资者的赌博活动，其投资座右铭似乎归结为“你只活一次”。但事实上，仅 Tether 就已经发展得如此之大，以至于它的崩溃会对金融体系的其他部分产生巨大影响——更不用说你自己的净资产了。将会产生连锁反应，导致全球信贷和股票市场的主要部分崩溃。

我与加密爱好者的许多讨论都让我想起了“大傻瓜理论”。根据它的说法，无论 Tether 对其储备是否真实，是否有人见过区块链，或者您是否真正了解加密货币的运作方式，都无关紧要。唯一重要的是是否有人会以更高的价格从你这里购买——一个更大的傻瓜。

为了说明更大的傻瓜理论，沃伦巴菲特讲了以下笑话，他说这是他的导师本杰明格雷厄姆告诉他的：

“一位石油勘探者正在寻求天赐的奖励，但圣彼得遇到了一个坏消息。“你有资格居住，”圣彼得说，“但是，正如你所看到的，专供石油工人使用的院子里挤满了人。没有办法把你挤进去。探矿者想了想，问能不能对现在的住户说四个字。” 这对圣彼得来说似乎无害，所以探矿者捧着他的手喊道，“在地狱中发现了石油。”

“随即，大院的大门打开了，所有的石油人都出发前往幽冥地区。圣彼得印象深刻，邀请探矿者入住并让自己感到舒适。探矿者停了下来。“不，”他说，“我想我会和其他男孩一起去。毕竟，那个传闻可能有一定的道理。”

在投资加密货币之前，您难道不想确信自己不是类似笑话的对象吗？

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