什么是通货膨胀？
通货膨胀是给定货币的购买力随着时间的推移而下降。在这购买力的下降发生在平均的增长反映率的定量估计价格水平一的选择的货物的篮子和服务于经济在一段时间。总体价格水平的上涨（通常以百分比表示）意味着，一个货币单位的实际购买量少于前期。

通货紧缩可以与通货紧缩形成对比，通货紧缩发生在货币的购买力增加而价格下降时。

重要要点
通货膨胀是一种货币价值下降的速率，因此商品和服务的总体价格水平正在上涨。
通货膨胀有时分为三类：需求拉动式通货膨胀，成本拉动式通货膨胀和内置式通货膨胀。
最常用的通胀指数是消费者物价指数（CPI）和批发物价指数（WPI）。
可以根据个人观点和变化率正面或负面地看待通货膨胀。
那些拥有有形资产（如房地产或库存商品）的人可能希望看到通货膨胀，因为这会提高其资产的价值。
持有现金的人可能不喜欢通货膨胀，因为它侵蚀了其现金持有量的价值。
理想情况下，需要一定程度的通货膨胀，以在一定程度上促进支出而不是储蓄，从而促进经济增长。

了解通货膨胀
虽然很容易衡量随时间变化的单个产品的价格变化，但人类的需求远远超出了一种或两种此类产品的范围。个人需要大量多样的产品以及一系列的服务，以过上舒适的生活。它们包括粮食，金属和燃料等商品，电力和交通等公用事业，以及医疗，娱乐和劳工等服务。通货膨胀旨在衡量价格变化对多种产品和服务的整体影响，并允许在一段时间内以单一值表示经济中商品和服务价格水平的上涨。

由于货币贬值，价格上涨，购买的商品和服务减少。购买力的丧失影响了普通民众的生活总成本，最终导致经济增长减速。经济学家之间的共识认为，当一个国家的货币供应增长超过经济增长时，就会出现持续的通货膨胀。

为此，一个国家的适当货币当局（例如中央银行）将采取必要的措施来管理货币和信贷供应，以将通货膨胀控制在允许的范围内，并使经济保持平稳运行。

从理论上讲，货币主义 是一种流行的理论，它解释了经济的通货膨胀与货币供应之间的关系。例如，西班牙征服了阿兹台克人和印加帝国之后，大量的黄金，尤其是白银流入了西班牙和其他欧洲经济体。由于货币供应量迅速增加，货币价值下降，导致价格迅速上涨。

通货膨胀取决于所考虑的商品和服务的类型，以多种方式进行衡量，与通货紧缩相反，通货紧缩表明当通货膨胀率降至0％以下时，商品和服务的价格普遍下降。

通货膨胀的原因
货币供应量的增加是通货膨胀的根源，尽管这可以通过经济中的不同机制来解决。货币当局可以通过以下方式增加货币供应量：通过印刷并向个人分发更多的钱，通过合法贬值法定货币（降低其价值），更多（最常见的方式）是通过借入新货币作为储备帐户贷方而增加（最常见）通过银行系统从二级市场上的银行购买政府债券。在所有此类货币供应增加的情况下，货币都会失去其购买力。导致通货膨胀的机制可分为三种：需求拉动式通货膨胀，成本推挤式通货膨胀和内置式通货膨胀。

需求拉效应
当货币和信贷供给的增加刺激经济体对商品和服务的总体需求增长快于经济体的生产能力时，就会发生需求拉动式通货膨胀。这增加了需求并导致价格上涨。



随着个人拥有更多的钱，积极的消费者情绪会导致更高的支出，而这种增加的需求将价格推高。这就造成了供需缺口，需求增加而供应却缺乏弹性，导致价格上涨。

成本推动效应
推动价格上涨的通货膨胀是由于生产过程中的投入导致价格上涨的结果。当将货币和信贷供给的增加转移到商品或其他资产市场中时，尤其是伴随着对关键商品的供给产生负面经济冲击时，所有中间商品的成本都会上升。这些发展导致成品或服务的成本上升，并导致消费者价格上涨。例如，当货币供应量的增加造成油价的投机性繁荣时，各种用途的能源成本就会上升，并导致消费者价格上涨，这反映在各种通货膨胀指标上。

内置通货膨胀
内置式通货膨胀与适应性预期有关，即人们期望当前的通货膨胀率在未来继续存在。随着商品和服务价格的上涨，工人和其他人开始期望他们将来会以类似的速度上涨，并要求更多的成本/工资来维持他们的生活水平。他们增加的工资导致商品和服务的成本上升，并且这种工资-价格螺旋继续上升，因为一个因素引起了另一个因素，反之亦然。

价格指数类型
根据所选的一组使用的商品和服务，计算多种类型的商品篮并将其作为价格指数进行跟踪。最常用的价格指数是消费者价格指数（CPI）和批发价格指数（WPI）。

消费物价指数
CPI是一种检查 主要消费者需求的一篮子商品和服务的加权平均价格的度量 。它们包括运输，食品和医疗保健。CPI的计算方法是，将预先确定的一揽子商品中每个商品的价格变化取平均值，然后根据商品在整个商品篮子中的相对权重将它们平均化。考虑的价格是每件商品的零售价格，可供个人公民购买。CPI的变化用于评估与生活成本相关的价格变化 ，使其成为确定通货膨胀或通货紧缩时期的最常用统计数据之一。在美国， 劳工统计局 每月报告CPI，并已计算出可追溯至1913年的价格。

2021年4月，消费者价格指数在三月份上升0.6％之后，经季节性调整后上升了0.8％。与上一年相比，该指数增长了4.2％，是自2008年9月以来12个月来最大的增长。
批发价格指数
WPI是通货膨胀的另一种流行度量，它测量并跟踪零售水平之前各阶段的商品价格变化。虽然WPI物品在一个国家/地区与其他国家/地区有所不同，但它们大多包括生产商或批发商级别的物品。例如，它包括原棉，棉纱，棉灰色商品和棉服装的棉花价格。尽管许多国家和组织都使用WPI，但许多其他国家（包括美国）也使用类似的变体，称为 生产者价格指数（PPI）。

生产者价格指数
生产者价格指数是一个指数系列，用于衡量国内中间产品和服务生产者随时间推移收到的平均销售价格变化。PPI从卖方的角度衡量价格变化，而CPI与从买方的角度衡量价格变化的CPI不同。

在所有这些变体中，一种成分（例如石油）的价格上涨有可能在一定程度上抵消另一种成分（例如小麦）的价格下跌。总体而言，每个指数代表给定成分的平均加权价格变化，该变化可能适用于整体经济，行业或商品水平。

衡量通货膨胀的公式
价格指数的上述变体可用于计算两个特定月份（或年份）之间的通货膨胀值。尽管各种金融门户网站和网站上已经提供了许多现成的通胀计算器，但最好始终了解底层的方法，以确保对计算有清晰的了解以确保准确性。数学上

通货膨胀率=（最终CPI指数值/初始CPI值）* 100

假设您想知道10,000美元的购买力在1975年9月至2018年9月之间是如何变化的。您可以以表格的形式在各个门户网站上找到价格指数数据。从该表中，获取给定两个月的相应CPI数据。1975年9月为54.6（初始CPI值），2018年9月为252.439（最终CPI值）。 插入公式可得出：

通货膨胀率=（252.439 / 54.6）* 100 =（4.6234）* 100 = 462.34％

由于您想知道1975年9月的10,000美元在2018年9月的价值，将通货膨胀率百分比乘以金额即可得出更改后的美元价值：

美元价值变化= 4.6234 * 10,000美元= 46,234.25美元

这意味着1975年9月的10,000美元将价值46,234.25美元。本质上，如果您在1975年购买了价值10,000美元的一篮子商品和服务（包含在CPI中），那么同一篮子在2018年9月将花费您46,234.25美元。

通货膨胀的利弊
通货膨胀可以解释为好事还是坏事，这取决于人们采取哪一方面以及这种变化发生的速度如何。

例如，拥有以货币计价的有形资产的个人，例如房地产或库存商品，可能会希望看到通货膨胀，因为这会提高其资产价格，从而可以更高的价格出售。但是，此类资产的购买者可能对通货膨胀不满意，因为他们将被要求掏出更多的钱。通胀指数化 债券是投资者从通胀中获利的另一种流行选择。

另一方面，持有以货币计价的资产（例如现金或债券）的人们也可能不喜欢通货膨胀，因为通货膨胀侵蚀了其所持资产的实际价值。希望保护其投资组合免受通胀影响的投资者应考虑对冲基金对冲的资产类别，例如黄金，商品和房地产投资信托（REIT）。

通货膨胀会促进风险项目中的企业和个人在公司股票中的投机活动，因为他们期望获得比通货膨胀更好的回报。通常会促进最佳通胀水平，以在一定程度上鼓励支出而不是储蓄。如果货币的购买力随着时间的流逝而下降，那么可能会有更大的动机去花钱而不是以后储蓄和花钱。它可能会增加支出，这可能会促进一个国家的经济活动。人们认为平衡的方法可以将通货膨胀值保持在最佳和理想的范围内。

高和可变的通货膨胀率可能会给经济带来重大成本。企业，工人和消费者都必须在购买，出售和计划决策中考虑价格普遍上涨的影响。这给经济带来了额外的不确定性来源，因为他们可能对未来的通货膨胀率猜测错了。研究，估算和调整围绕价格总体预期水平上涨的经济行为所花费的时间和资源，而不是实际的经济基本面，不可避免地对整个经济造成了损失。

即使是低，稳定和易于预测的通货膨胀率（某些人认为是最佳的通货膨胀率）也可能由于新货币如何，在何处以及何时进入经济而导致经济中的严重问题。每当有新的货币和信贷进入经济时，它总是在特定个人或商业公司的手中，对新货币供应进行价格水平调整的过程将在他们花费新货币时进行，并在手头和账户之间流通。通过经济来核算。

在此过程中，它先抬高了一些价格，后来又抬高了其他价格。购买力和价格的这种顺序变化（称为坎蒂隆效应）意味着通货膨胀的过程不仅会随着时间的推移提高总体价格水平，而且还会扭曲相对价格，工资和回报率。总体而言，经济学家了解相对价格偏离其经济均衡状况的扭曲对经济不利，奥地利经济学家甚至认为，这一过程是经济衰退周期的主要驱动力。

控制通货膨胀
一个国家的金融监管机构肩负着控制通货膨胀的重要责任。它是通过货币政策实施措施来完成的，货币政策是指中央银行或其他委员会决定货币供应量和增长率的行动。

在美国，美联储的 货币政策 目标包括适度的长期利率，价格稳定和最大就业率，而每个目标均旨在促进稳定的金融环境。美联储明确传达了长期通胀目标，以保持稳定的长期通胀率，这被认为对经济有利。

价格稳定（或相对稳定的通货膨胀水平）使企业能够计划未来，因为他们知道会发生什么。美联储认为，这将促进最大的就业机会，这是由随时间而波动的非货币因素决定的，因此可能会发生变化。因此，美联储没有设定最大就业机会的具体目标，这在很大程度上取决于雇主的评估。最大的就业机会并不意味着零失业，因为在任何给定的时间， 随着人们撤离并开始新的工作，都会有一定程度的 波动。

金融当局在经济极端状况下也采取了特殊措施。例如，在2008年金融危机之后，美联储将利率保持在接近零的水平，并推行了称为量化宽松的债券购买计划 。对该计划的一些批评者声称，这将导致美元通货膨胀率飙升，但通货膨胀率在2007年达到顶峰，并在接下来的八年中稳步下降。量化宽松不会导致通货膨胀或恶性通货膨胀有很多复杂的原因，尽管最简单的解释是，衰退本身就是一个非常突出的通货紧缩环境，而量化宽松支持了这种效应。

因此，美国决策者试图将通货膨胀率稳定在每年2％左右。在 欧洲央行（ECB） 也推行激进的量化宽松政策来应对通货紧缩欧元区，有些地方有经验的 负利率，由于担心通货紧缩可能需要保持在欧元区，并导致经济停滞。 此外，正在经历较高增长率的国家可以吸收较高的通货膨胀率。印度的目标是4％左右，而巴西的目标是4.25％。

50％
恶性通货膨胀通常被描述为每月通货膨胀率达到50％或以上。

对冲通货膨胀
股票被认为是抵御通货膨胀的最佳对冲工具，因为股价上涨包括通货膨胀的影响。由于几乎在所有现代经济体中，货币供应量的增加都是通过金融系统注入银行信贷而产生的，因此，对价格的许多直接影响都发生在以货币计价的金融资产中，例如股票。

此外，还存在一种特殊的金融工具，可以用来保护投资免受通货膨胀的影响。其中包括美国国库券通货膨胀保护证券（TIPS），低风险国库券，该指数以通货膨胀为指标，其中投资本金随通货膨胀率而增加。人们还可以选择TIPS 共同基金 或基于TIPS的交易所买卖基金（ETF）。为了获得可以帮助避免通胀风险的股票，ETF和其他基金，您可能需要经纪账户。由于股票经纪人的多样性，选择股票经纪人可能是一个乏味的过程。

黄金也被认为是抵御通货膨胀的对冲工具，尽管往后看并非总是如此。



通货膨胀的极端例子
由于世界上所有货币都是 法定货币，由于政治原因，货币供应量可能会迅速增加，从而导致价格水平快速上涨。最著名的例子是1920年代初袭击德国魏玛共和国的恶性通货膨胀。在第一次世界大战中取得胜利的国家要求德国赔偿，但不能以德国纸币支付，因为由于政府借款，这具有可疑的价值。德国试图印刷纸币，与它们一起购买外币，并用它来偿还债务。

这项政策导致德国马克迅速贬值， 随之而来的是恶性通货膨胀。德国消费者对这一周期的反应是，试图尽快花钱，他们知道，等待时间越长，花的钱就会越来越少。越来越多的钱淹没了经济，其价值暴跌到人们将用几乎一文不值的账单贴墙的地步。1990年的秘鲁和2007-2008年的津巴布韦也发生了类似的情况 。

经常问的问题
是什么导致通货膨胀？
造成通货膨胀的主要原因有三个：需求拉动式通货膨胀，成本推动式通货膨胀和内置式通货膨胀。需求拉动通货膨胀是指生产的产品或服务不足以跟上需求，从而导致其价格上涨的情况。另一方面，当产品和服务的生产成本上升，迫使企业提高价格时，就会发生成本推动通货膨胀。最后，当工人要求更高的工资来跟上不断上涨的生活成本时，就会发生内在的通货膨胀（有时被称为“工资价格螺旋”）。反过来，这导致企业提高价格，以抵消不断上涨的工资成本，从而导致工资和价格上涨的自我强化循环。

通货膨胀是好是坏？
通货膨胀过大通常被认为对经济不利，而通货膨胀过少也被认为是有害的。许多经济学家主张将通货膨胀率维持在低至中等的中间水平，即每年约2％。一般来说，较高的通货膨胀率损害了储户的利益，因为它侵蚀了他们所储蓄的货币的购买力。但是，它可以使借款人受益，因为其通货膨胀调整后未偿还债务的价值会随着时间的推移而缩小。

通货膨胀有什么影响？
通货膨胀可以多种方式影响经济。例如，如果通货膨胀导致一个国家的货币贬值，这可以使出口商在以外国货币计价时更容易负担得起，从而使出口商受益。另一方面，这可能会使进口的外国产品变得更昂贵，从而损害进口商的利益。较高的通货膨胀也可以刺激支出，因为消费者的目标是在价格进一步上涨之前迅速购买商品。另一方面，储户可能会看到其储蓄的真实价值受到侵蚀，从而限制了他们未来消费或投资的能力。

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