自2020年3月23日触及熊市底部以来，美国三大指数几乎不可阻挡。到2021年4月6日，依赖技术的纳斯达克综合指数 （NASDAQINDEX：^ IXIC）翻了一番，基准标普500 （SNPINDEX：^ GSPC）和标志性道琼斯工业平均指数 （DJINDICES：^ DJI）分别上涨了82％和80％。华尔街上没有一个乐观主义者会在短短一年的时间内对这样的收益感到不满意。

问题是这些收益是否会证明是短暂的。



迹象表明可能发生车祸
目前，不乏催化剂可以使这个市场摆脱困境。

最近几个月，华尔街一直担心国债收益率的迅速上升。请记住，当我说“迅速上升”时，需要一些上下文。尽管过去5个月的10年期美国国债收益率翻了一番，但1.7％的收益率在历史上仍然很低。

然而，投资者担心贷款利率上升的潜力，这可能减慢数十家导致股市走高的快节奏和创新型公司的借贷能力和增长前景。这也可能预示着通货膨胀率上升，并迫使美联储考虑提前加息。

另一个主要问题是股票估值。距今已有150年的历史，只有五次标普500指数的席勒市盈率超过并维持在30水平。席勒市盈率衡量的是过去10年经通胀调整后的平均收益并且也称为周期性调整的市盈率或CAPE。4月6日，标准普尔500指数的席勒市盈率接近36.7，远高于其历史平均水平16.8的两倍。

此外，在前四次标普500的Shiller P / E达到30的情况下，该指数下跌了20％至其价值的89％。尽管我们不太可能再看到像大萧条那样的89％的损失，但是当估值得到扩展时，至少有20％的下降是成功的秘诀。

冠状病毒大流行也仍然令人担忧。尽管现在可以看到隧道尽头的光线，但该疾病的变种有可能使疫苗效力降到最低或进一步推动畜群免疫力（即恢复正常）。



现在要做的三件事
那么，投资者该怎么办？

1.意识到不利因素总是存在并且不会反应过度
首先，要放松并意识到，总是有催化剂在等待着等待，这可能会使市场大跌。无论是陷入经济衰退中还是经济在全力以赴，我都无法回想起过去二十多年的投资中，警报声并未响起一件事或另一件事。

投资者应了解，股市崩盘和调整是投资周期的正常组成部分，也是全球最大财富创造者的入场价格。自1950年初以来，标准普尔500指数平均每1.87年出现两位数的下跌，因此重要的是，不要对市场的急剧下跌或突然下跌反应过度。这也有助于知道这些下跌通常不会持续很久。

2.重新评估您拥有的财产
其次，在上述观点的基础上，现在始终是重新评估您的投资组合并重申您的投资命题的好时机。换句话说，请仔细研究您所拥有的公司，并重新考虑您首先购买它们的原因。股市崩盘极有可能对您所投资的公司的基本绩效产生很小的影响或没有长期影响，因此不会对您的投资命题产生影响。

请记住，您不必等待每年两次股市崩盘甚至崩溃的威胁。确保您的投资论点仍然有效，这将最大程度地减少股市调整和崩溃的情绪影响，并使持有大盘股票变得容易得多。



3.在机会来临时准备现金
第三件事是建立健康的现金状况，以便您可以利用市场不可避免的低迷。您会看到，尽管标普500，道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数在其历史上经历了数十次两位数的修正和崩溃，但这些下跌中的每一个最终都被牛市反弹抹去了。

实际上，来自Crestmont Research的数据显示，在1919年至2020年之间的任何时候，连续20年的总收益（包括股息）都不曾为负。如果您在过去102年中的任何时候购买了S＆P 500追踪指数，并至少坚持20年的投资，您就可以赚钱。

当下一次更正或崩溃确实浮出水面时，请多谢，因为您将有机会以折扣价购买优秀的公司。

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