最近，特殊目的收购公司（SPAC）的受欢迎程度激增。这些所谓的“空白支票”公司的想法并不完全是新事物，但是到2020年，更多的SPAC上市，并且这些公司筹集的资金比过去十年的总和还多。

最初，SPAC投资似乎是一种高度投机的投资类型。实际上，您在购买股票时根本不了解最终将要购买的业务，并且有可能根本没有业务合并。更重要的是，SPAC公开上市的许多业务类型，例如电动汽车制造商和合法的赌博公司，当然都是投机性的。

但是，SPAC投资有两个主要特征，它们很可能会吸引传奇的价值投资者和伯克希尔·哈撒韦公司 （NYSE：BRK-A）（NYSE：BRK-B）的首席执行官沃伦·巴菲特（ Warren Buffett）。



巴菲特喜欢相信自己对良好管理的信念
伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）拥有60多家子公司，但是巴菲特和伯克希尔·哈撒韦团队的其他成员很少参与其中的任何日常业务。这是因为巴菲特将不会收购尚无顶尖管理团队的业务。

很难高估巴菲特对良好管理的重视，这是其投资策略的一部分。巴菲特曾经说过：“因此，与经理一起做的重要的事情通常是找到0.400的击球手，然后不告诉他们如何挥杆。” 换句话说，找到各自业务中最好的经理，然后让他们做自己的事情。

为什么这对SPAC投资很重要
当您投资尚未确定收购目标的SPAC时，实际上就是在押注该SPAC的管理层。例如，Chamath Palihapitiya剩余的两个交易前SPAC ，Social Capital Hedosophia Holdings IV （NYSE：IPOD）和Social Capital Hedosophia Holdings VI （NYSE：IPOF）交易溢价很大，因为投资者有极大的信心，他可以复制他以前的SPAC的成功。当谈到“空白支票”公司的世界时，称Palihapitiya为.400击球手根本不能使他公正。

关键是，由于市场上有数百个SPAC，而且每周都有更多的SPAC公开发行，像巴菲特（以及您和我）这样的投资者可以挑选那些拥有出色业绩并符合其利益的经理。

考虑到巴菲特的风格，比尔·阿克曼（Bill Ackman）的SPAC，潘兴广场·汤汀控股 （Pershing Square Tontine Holdings）（NYSE：PSTH）很快就浮出水面。阿克曼的投资风格不仅模仿巴菲特（《福布斯》杂志曾在2015年的封面故事中曾称阿克曼为“巴菲特”），而且作为历史上最大的SPAC，它实际上可能证明是伯克希尔·哈撒韦动a的可能性。 。https://www.businessinsider.com/forbes-think-bill-ackman-is-the-next-buffett-2015-5

巴菲特可能喜欢SPAC模型的另一个原因
还值得一提的是，对交易前SPAC进行投资可以提供一定的安全性，这是巴菲特喜欢将其纳入投资的另一个概念。如果您不熟悉，巴菲特会这样解释这个概念：

“为了安全起见，请勿试图在载有10,000磅重的桥梁上驾驶9,800磅的卡车。但要走一点路，找到一条上面说的，容量：15,000磅。”

使用SPAC，安全边际是两倍。如果SPAC管理层宣布股东不喜欢的收购，他们可以对企业合并投反对票。而且，如果SPAC在预定的时间内（通常是两年内）找不到收购目标，则投资者会带着利息收回资金。

巴菲特实际上会投资SPAC吗？
明确地说，我并不是说沃伦·巴菲特或伯克希尔·哈撒韦公司的任何股票选择人实际上都将投资于SPAC。尽管市场上有数百个SPAC，但对于Serkshire而言，许多SPAC太小而无法动弹。但是，正如我们在这里看到的那样，SPAC投资与巴菲特的投资风格更加一致。

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