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情绪传染及其对证券股票市场的影响

2020年即将结束。今年年底通常意味着市场表现异常。这是因为流动性较低,因为大多数人只想与家人放松一下。在非2020年的“正常”年份,许多理财经理开始在12月15日左右退房。他们前往滑雪场,海滩别墅或其他豪华的非工作场所。尽管显然是非正常年份,但12月的最后几天仍然不能表示通常的股市行为。

本周,我们将不再像往常一样回顾巨额资金的状况,因为与1月份相比,数据的可靠性较差,而1月份情况再次好转。相反,我想讨论一个永恒的主题,对于新的一年尤其重要。

我们是具有需求,需求,梦想和恐惧的人。我们笑,哭,爱和恨。这是不可避免的:我们是情感的存在。情绪使我们既伟大又可怕。他们帮助创造艺术,文学和音乐。情感助长了爱情故事,也引发了战争。情感是我们人类经验的基础。它们仅仅是对我们对周围世界的感知的电化学反应。它们也是病毒。今年是病毒感染的一年,让我们探讨情绪感染-更重要的是:如何避免2021年的病毒感染。

无论是小组还是一对一,我们都可以“捕捉”情绪。进化告诉我们,我们是一群在群体中生存的生物。克服恐惧帮助我们在数千年前生存下来。受到赞赏使我们跟随领导者。也许有人会认为进化使我们摆脱了对情感的依赖,但是尽管我们有了技术上的进步,但我们在本质上仍然只是野心勃勃的人。

2014年再次证明了这一点:Facebook,Inc.(FB)和康奈尔大学(Cornell University)对近700,00人进行了大规模实验。他们减少了新闻源中的情感内容。简而言之,当新闻提要中的正面内容减少时,用户产生的正面文章较少,负面文章较多。相反也是如此。

情感传染是真实的,即使我们没有意识到,我们也已深深地扎根。几十年前,我发现我极易受感染。我试着用情绪交易,并戴上帽子。当人们看涨时,我买了顶部。当他们看跌时,我卖出了底部。那是一场灾难。因此,我开发了一个系统来通过完全消除情绪来克服情绪。它为我的投资创造了奇迹。

最近,我正在和华尔街的一些老同事聊天。从前,他们要么是我的客户,老板,要么是员工。“街头人”知道情感是投资的敌人。我们的聊天中出现了一些巧合。市场已经超买,但可能会保持这种状态。因此,看涨过度,但价格可能进一步上涨。市场似乎每天都在克服重力,价格涨跌不一。但是总是有卖盘的日子到来。

一位精打细算的家伙说:“我注意到您的投资组合在绿色大日子里很高兴,而在市场下跌时肯定不会那么高兴。”
另一个从字面上赚了数百万美元的家伙说:“我不喜欢日子不好过。”
第三个人说:“我想在绿色的时候查看我的帐户。”

这些评论似乎很明显,以至于我想:如果我可以创建一个情绪指示器该怎么办?它必须复杂。它必须是准确的,并且必须是定量的...因此,我花了时间,而这正是我根据多年观察和经验得出的。这是与价格图表重叠时的表情:



引用荷马·辛普森的话:“这很有趣,因为它是真的。” 当我们亏钱时,我们会变得消极。我们获胜时会感到高兴。乘以数百万的投资者和数万亿美元,您就会得到巨大的情感传染大锅。

当情绪达到极限时,我们的内部生存机制会告诉我们采取行动。当市场看上去令人恐惧时,本能告诉我们出售和保护自己的藏匿处。当市场激动时,本能告诉我们不要错过。

我们现在知道,这些情感反应可能是残酷的背叛。在我的研究公司,我们观察到,当情绪变得极端时,根据我们30年的回溯历史,相反的行为通常是适当的行为。仅查看今年的大金钱指数,我们就会看到它的作用:



请注意,当Big Money在1月份开始退出股票交易时,情绪非常乐观。它一直持续到二月下旬。然后跑道跑了出去,我们从悬崖上走了。在三月下旬,市场情绪低落。消极情绪持续了数月之久,但随着悲观情绪达到顶峰,Big Money开始购买。最终,情绪再次转为乐观,出现了非催化性的经济活动和新的选举。积极性在9月份达到顶峰,但《大钱》早就退出了。随着市场情绪转为负面,请看大钱如何开始购买,因为选举结果已接近尾声。现在,我们回到热情洋溢的情绪:疫苗即将到来,世界将重新开放,生命将恢复正常。

仅今年的历史告诉我们,我们应该关注何时有大钱退出,而不是何时人们开始感到看跌。很有可能,当他们这样做时,我们应该购买。顺便说一下,不仅是今年。我有数十年的数据证据。尽管并非总是如此,但大多数情况下都是如此。

2021年将带来新的机遇。我敦促您不要让投资者成为情绪传染的受害者。当每个人都乐观时,也许您应该保持谨慎。当每个人都看跌时,也许您应该大胆。

沃伦•巴菲特(Warren Buffett)很久以前就想过:“当别人贪婪时要恐惧,而当别人恐惧时要贪婪。”

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