美国财政部最近就加密公司的交易报告提供的指导为 Staking 提供了一些启示——这是数字资产世界中最不为人知但最热门的角落之一。

财政部周五表示，“利益相关者”将免受即将出台的规则的影响，这些规则更多地针对经纪人，而不是投资者使用他们的代币来帮助订购在各种区块链网络上创建新区块的交易。对于在最近硬币价格低迷中寻求避难的加密货币投资者来说，这尤其是个好消息。

Staking 一直在蓬勃发展，部分原因是加密货币基于激励的方面，各种新硬币和区块链通过承诺以新硬币的形式获得平流层年度回报来竞争验证者。根据加密货币研究人员 Messari 和追踪器 Staking Rewards 的数据，奖励非常丰厚，以至于去年年底在许多链上发行的所有代币（包括 Solana、Binance Smart Chain 和 Cardano）中有超过 70% 被质押。

随着质押期权的增加和承诺的回报达到三位数，这种趋势只会加强。根据加密货币交易所 Kraken 旗下的质押提供商 Staked 的数据，在第四季度，构成约 2 万亿美元加密货币世界的所有代币中有 7.7% 被质押，高于去年同期的 1.8%。即使比特币、大多数以太坊、XRP 和占加密市场总估计价值 70% 以上的各种稳定币也不允许抵押。

这可能会迅速改变，预计所有以太币都将在今年夏天迁移到权益证明。以太坊网络是世界上使用最多的区块链，它正在运行一个名为 Beacon 的较小的股权证明网络，与其主要网络并行运行，以解决潜在的错误。

Staked 的首席执行官蒂姆·奥格尔维 (Tim Ogilvie) 说：“我认为它会很快从 8% [被质押的以太币] 上升到 80%。” “这将在一两年内发生。以太坊质押可能是我们长期以来看到的最大的加密货币变化之一。”

在通过加密资产赚取收益的不同方式中，通常认为 Staking 的风险低于其他一些 DeFi 策略，例如收益农业。也就是说，提供令人瞠目结舌的奖励的新区块链通常面临无法吸引足够交易量并使奖励的硬币一文不值的风险。最近对新协议的黑客攻击显示了投资许多新贵链所带来的风险。

随着持股投资者比例的增加，经常交易的代币池也在缩小。质押的代币通常需要数周时间才能从它们锁定的数字钱包中提取出来，而目前，质押的以太币根本无法提取。这可能会加剧市场波动。

尽管如此，许多长期持有加密货币的老练的加密货币投资者仍在将资金投入到赌注中以赚取收益——并战胜加密货币通胀。在权益证明区块链中，硬币的存储帮助网络订购交易，这些存储获得网络生成的新硬币作为回报。那些不赌注的人正在失去这种新的硬币发行，类似于通货膨胀。

Staked 的客户 Pantera 的合伙人 Paul Veradittakit 表示：“如果你在质押价值上涨且非常有前景的代币，这是获得稳定收益并拥有底层技术和产品本身优势的好方法。” . “当我们确实投资项目时，我们肯定会尽可能多地投入其中。”

随着更多权益证明区块链（其中包括 Solana、Avalanche）于 2020 年末和 2021 年首次亮相，质押的使用激增。以太坊的 Beacon 于 2020 年 12 月推出，其使用量在去年激增，目前质押至 290 亿美元——根据数据跟踪器 beaconcha.in 的数据，任何链中的最大数量。作为进一步的激励措施，许多新的链将更多的代币奖励给早期的质押者。

质押服务提供商 Anchorage 的联合创始人 Diogo Monica 说：“每次有新协议时，都会出现大规模的扩张，一开始就会急于获得这些非常多汁的奖励。”

一些区块链，比如 Avalanche，也让风险资本家（他们经常持有一段时间内不允许出售的代币）进行质押。开发 Avalanche 的 Ava Labs 拒绝置评。

直到最近，质押的一个缺点是可能需要数天或数周才能提取质押的资金。协调以太坊开发人员的计算机科学家蒂姆·贝科（Tim Beiko）表示，借助以太坊的 Beacon，提款可能只有在 2022 年底或 2023 年初进行软件升级后才能使用。

越来越多的新服务正在有效地缓解或摆脱作为 Staking 核心的锁定。以 Lido 为例，这是一款去中心化金融应用程序，它让人们可以使用他们的质押资产作为抵押品来获得贷款，并通过一系列其他 DeFi 应用程序将其借出以赚取额外收益。它已经持有超过 97 亿美元的质押资产。

“你可以同时玩两种游戏，”研究人员 Messari 的分析师 Chase Devens 说。

大型机构客户可以获得更好的交易，例如贷款。例如，安克雷奇让某些质押客户可以在任何时候收取他们所有质押的代币，并收取费用。Anchorage 为他们提供不同的数字代币，同时保留他们质押的代币。

越来越多的小投资者参与其中。在第三季度末，Coinbase Global Inc. 表示，大约有 280 万客户从他们的加密资产中获得收益，主要是通过质押。

“从零售的角度来看，我们看到越来越多的人要求它并且实际上要求更多的代币被质押，这样他们就可以获得这些奖励，而不是仅仅为了价格升值而坐下来持有代币，”Voyager 的 Steve Ehrlich 说数码有限公司的首席执行官。在过去的六周里，“我们看到我们的质押代币根据数量增加了约 20%，不一定是价格，而是人们持有的代币数量。”

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