明年远离美国股票和债券，在欧洲和日本寻求更好的回报。

这是摩根士丹利战略团队的建议，他们认为货币支持减弱和高估值将在 2022 年阻碍美国资产，即使经济增长有所改善且通胀放缓。策略师在年度投资展望中表示，欧洲和日本的基本面更具吸引力，这些国家的央行行长将更加耐心，通胀压力较低。

“我们认为 2022 年真的是‘周期中后期’的挑战：更好的增长与高估值、紧缩政策、喧嚣的投资者活动以及比大多数投资者习惯的通胀要高，”以安德鲁·希茨为首的策略师周日写道。“我们看到了很多挑战，包括标准普尔 500 指数的下行和美国 10 年期收益率远高于远期收益率。”

在股市持续上涨和债券抛售占主导地位的一年之后，策略师已开始宣传他们对 2022 年的展望，因为通胀威胁在投资者心中迫在眉睫。上周高盛集团表示，随着经济周期的成熟，它预计风险资产的回报会降低。

摩根士丹利预计标准普尔 500 指数在 2022 年收于 4,400 点，比当前水平低约 6%。由于经济增长改善和实际利率上升，其策略师预计 10 年期收益率在明年年底前升至 2.10%，高于周一的 1.55%。

通货膨胀情况

这家美国银行的策略师写道，由于同比比较容易和供应链压力减轻，全球通胀将在本季度达到顶峰，并在未来 12 个月内放缓。他们表示，在消费者支出和资本投资强劲的推动下，“更热、更快”的复苏将继续。

在该银行就美国货币政策前景进行更广泛的辩论之际，他们的市场预期低迷。摩根士丹利经济学家预测，美联储要到 2023 年才会加息，这与他们自己的首席执行官更为鹰派的观点形成鲜明对比。

摩根士丹利经济学家预计 2023 年美联储加息，与戈尔曼不同

该报告称，加息延迟最终将导致美元在明年初走强一段时间后疲软。

在发达市场之外，Sheets 的团队敦促保持耐心，建议投资者等到美元走软后再考虑新兴市场股票和债券。在货币方面，他们看好加元和挪威克朗，并预计人民币将基本稳定。

在商品方面，该银行更喜欢石油而非黄金，并暗示金属价格面临挑战。

摩根士丹利 2022 年建议

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