交易员表示，对冲基金可能会面临更多痛苦，这些高杠杆投资者因在美国和全球利率方向上的错误头寸而蒙受重大损失。鉴于持续的通胀压力，

一些对冲基金曾预计英国央行和美联储等主要央行将在货币政策上转为鹰派，但在过去一周因意料之外的鸽派转向以及债券市场趋于平缓而措手不及。收益率曲线。据交易员称，杠杆玩家正在继续平仓，而且看不到任何松懈的迹象。

对冲基金持续需要空头回补或回购证券以平掉未平仓头寸，据说是周二美国国债收益率曲线下跌的原因之一。与此同时，根据 Tradeweb 的数据，美国、英国、德国、意大利、法国和澳大利亚的债券市场收益率曲线趋于平缓，恢复了有时表明经济陷入困境的模式。

“我们现在才刚刚开始听到对冲基金亏损的消息，”纽约 InspereX 的高级交易员 David Petrosinelli 表示。“但平仓是从大量净空头头寸开始的，这需要购买 10 年期美国国债来弥补，所以我认为会有更多的痛苦。”

据《华尔街日报》报道，ExodusPoint Capital Management 和 Balyasny Asset Management 是两家对冲基金，据报道它们已经减少了损失。据彭博新闻报道，据说还有两家是 Rokos Capital Management 和 Alphadyne Asset Management 。无法立即联系到这些公司的代表。



周二收益率全面下跌导致 10 年期 BX:TMUBMUSD10Y跌至 1.41%，或自 9 月以来的最低水平，因为交易员忽略了显示美国批发的数据价格在 10 月份飙升。

周三带来美国消费者价格指数报告，预计将出炉接近 6%，或者可能是 30 多年来的最高水平。但交易员表示，更多的持续通胀的证据不太可能阻止市场目前的势头，因为央行的鸽派政策转向使市场感到困惑。

上周，澳大利亚储备银行、美联储和英格兰银行都“无视市场对加息的预期”，加州圣地亚哥学院证券美国国债交易董事总经理大卫加格农表示。在美国，制定政策的联邦公开市场委员会“一针见血地评论说加息将取决于 COVID 调整后的就业”，债券投资者“措手不及”。

交易员被描述为仍然对英格兰银行的11 月 4 日决定推迟普遍预期的加息，这让行长安德鲁·贝利 (Andrew Bailey) 被贴上了“不可靠男友”的不讨人喜欢的标签，这在 2018 年首次应用于英国央行前行长马克·卡尼 (Mark Carney)。英国央行的决定是在美联储主席杰罗姆 (Jerome) 之后做出的鲍威尔11 月 3 日就加息保持耐心发表讲话。

一位交易员将债券市场描述为“颠倒了”，对利率定位的最佳方式不再那么确定，并且减少了对经济数据的依赖。交易员考虑的因素是，以对利率持鸽派观点而闻名的莱尔·布雷纳德( Lael Brainard)成为下一任美联储主席的可能性似乎更大。

交易员表示，与此同时，资产管理公司和人寿保险公司等所谓的真金白银玩家正在继续购买美国国债。这种需求，加上对冲基金的空头回补和未来国债供应减少，导致债券价格上涨和收益率下降。

银行长期放贷，短期借款支付利息，它们往往会因债券市场曲线趋平而受到重创。JPMorgan Chase & Co. JPM 的股票 ， -0.76%, 花旗集团 C, -0.67%, 和 Wells Fargo & Co. WFC, -1.93% 周二全部下跌。

“真钱买家仍然存在，对固定收益票据的需求仍然非常非常强劲，”纽约 AmeriVet Securities 美国利率主管 Gregory Faranello 表示。“推动利率走高的唯一动力来自杠杆社区，尽管其中许多人现在正试图退出，这是一个在 2021 年一次又一次受到挑战的主题。”

“中央银行上空笼罩着一片乌云，夹在岩石和坚硬的地方之间，”法拉内罗通过电话说。“他们面临无法忽视的通胀压力，并且担心劳动力市场的损失。如何平衡是一个真正的问号。”

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