在一年多前攀升至历史高位后，金价有望自 2018 年以来首次出现年度跌幅，因为它努力保持在每盎司 1,800 美元以上的位置，但在年底之前，贵金属的价格可能还有上涨空间。

珀斯铸币厂 (The Perth Mint) 全球黄金市场顾问凯文·里奇 (Kevin Rich) 表示，由于投资者纷纷涌入黄金和其他被视为投资天堂的资产，黄金价格在 2020 年 8 月突破 2,000 美元，以应对冠状病毒大流行和全球经济停摆。今年，它已经“退居二线”，2021 年大部分时间的交易价格为 1,700 美元至 1,800 美元。

“现在通胀率已经在很长一段时间内超过了利率，”他表示，这些负实际利率并没有给金价带来更多提振，这“令人困惑”。

这些负实际利率持续的时间越长，投资者就越会认识到这是一种“不可持续的情况”。

此外，他表示，最近的大部分通胀可能不是暂时的，也不是由于供应链问题，因此黄金应该“对上行做出反应”。

里奇说，美联储正处于“艰难的境地”，在可能“仍然是与新冠病毒相关的脆弱经济体”的情况下，减少购买债券的风险可能会损害国内生产总值的增长。他表示，如果发生这种情况，资本市场可能会有所回落，黄金将“重新”成为避险资产。

11 月 3 日，美联储表示 将 每月减少150 亿美元的债券购买步伐，并准备在必要时根据经济前景调整步伐。

里奇表示，即使美联储发出鸽派基调并推迟或缓和其缩减计划，负实际利率“最终将让金价大获全胜”。黄金有望成为“任何一种情况下的赢家”。

黄金期货 GC00， +0.20% 今年年初开局强劲，远高于每盎司 1,900 美元，但远低于2020 年 8 月的峰值，当时价格收于2,069.40 美元的历史高位。周三，就在美联储宣布之前，GCZ21价格 上涨， +0.20% 收于 1,763.90 美元，全年下跌 6.9%。黄金在周四交易中也走高，上涨 30.60 美元，或 1.7%，至每盎司 1,794.50 美元。

这一直是一场“金价驱动因素之战”，包括利率、外汇交易、交易所交易基金外流和国债收益率——但通胀上升为金价提供了良好的支撑，Wade Guenther 说，威尔希尔·菲尼克斯。

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