油价飙升正吸引基金经理重新买入石油和天然气公司的股票，尽管一些人仍不确定价格上涨是否会持续。

标准普尔 500 指数中的能源股今年迄今上涨 53.8%，而更广泛的指数上涨 20.2%，因为全球经济重新开放带来的需求增加与供应链中断和通胀担忧相冲突，将能源价格推高至多年高点。

此次涨势让许多基金经理感到意外，一些基金经理正争先恐后地追赶，押注商品价格在需求旺盛的情况下仍将保持高位。美国银行全球研究部周二公布的一项调查显示，基金经理对能源股的配置较上月增加了 23 个百分点，达到 2012 年 3 月以来的最大增持。

Natixis Investment Managers 的投资组合策略师 Jack Janasiewicz 表示：“我暗中怀疑能源价格可能会上涨一段时间，因为供应方需要一些时间才能赶上来。”他一直在增持能源股。 .

Janasiewicz 还表示，他认为石油和天然气公司的价格飙升可能会吸引那些一直在减持该行业并担心其相对表现会受到影响的基金经理。

许多基金经理多年来一直在削减他们的能源资产，因为客户要求在他们的投资组合中更多地接触环保公司，而美国大量的页岩油削弱了价格大幅上涨的可能性。根据晨星的数据，8 月份美国股票基金平均 2.6% 的投资组合是能源股，而三年前这一比例为 5%。

曾推动欧洲能源价格达到创纪录水平的供应瓶颈和工人短缺有助于改变这种计算方式。与此同时，对近期通胀飙升可能比此前预期更为持久的担忧，增强了大宗商品作为对冲消费者价格上涨的吸引力。

布伦特原油期货周一突破每桶 86 美元，为 2018 年 10 月以来的最高水平。美国西德克萨斯中质原油期货价格为 83.73 美元，为 2014 年 10 月以来的最高水平。

霍奇斯资本管理公司的基金经理埃里克马歇尔表示，如果油价保持在每桶 50 美元至 80 美元之间，并且没有上涨到足以开始打压需求的程度，勘探和生产公司仍然具有吸引力，他在 Pioneer Natural Resources Co 和响尾蛇能源公司

他说，能源公司更注重通过股息和回购向股东返还现金，而不是获得市场份额，并且随着现货价格的上涨，增加钻机数量的步伐缓慢。

较低的钻机数量有助于提振价格，因为它们限制了供应。根据贝克休斯公司的数据，虽然在美国运营的钻井平台连续六周增加，但钻井平台总数刚刚回到 2020 年 4 月的水平。

然而，华尔街的一些人仍然担心，如果通胀被证明是暂时的、需求放缓或能源公司在生产上投资过多，油价的涨势可能会逆转。大宗商品价格过去的繁荣和萧条周期的特点是油价迅速飙升，随后大幅下跌：随着页岩钻探的增长使美国成为世界上最大的生产国，油价在 2014 年至 2016 年间从每桶 100 美元以上暴跌至 30 美元左右的原油。

Gabelli Funds 的能源分析师 Simon Wong 表示，一些市场参与者可能对公司提高产量和供应充斥市场持谨慎态度。

他说：“通才投资者需要看到公司做出两到三年的承诺，即他们不会不惜一切代价实现增长，然后才能集体回归。”

Capital Innovations 首席投资官 Michael Underhill 表示，高成本将促使一些消费者将消费转向替代能源或减少使用，导致油价在未来 12 个月内下跌多达 20%。

“'高油价的最佳补救办法是高油价'的古老格言将再次被证明是正确的，”安德希尔说。

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