全球能源危机正在加剧，重创消耗大量电力的公司的股票，并使生产电力的公司的股票飙升。

大流行后的经济复苏提振了对天然气和煤炭的需求，但它们的供应未能跟上。随着北半球冬季即将来临，中国——世界上最大的电力用户——命令国有能源公司不惜一切代价确保供应，投资者正在竞相挑选赢家和输家。

以卡博特石油和天然气公司和康菲石油公司为首的国际能源生产商的一项关键指标在过去一个月上涨了近 10%。公用事业股已经逆转，抹去了今年的涨幅，材料公司加入了 MSCI 世界指数中最大的落后者之列。

“能源危机可能会持续数年。我认为能源的超级周期已经开始并将持续数年，”Smartsun Capital Pte. Ltd. 的基金经理 Sumeet Rohra 表示。在新加坡。“能源股已经做好了产生巨大回报的准备。”

由于停电影响了占国内生产总值三分之二以上的地区，中国的制造业在 9 月份出现了自大流行开始以来的首次收缩。据报道，能源危机还导致苹果公司和特斯拉公司等全球科技巨头的供应商停产。

与此同时，随着经济从大流行封锁中走出来，并且白宫对油价上涨表示担忧，欧洲的天然气库存正在减少。

以下是危机如何在股票市场上演的指南：

能源生产商

随着冬季临近和需求上升，生产天然气、石油和煤炭的公司将继续受益。

Royal Dutch Shell Plc、TotalEnergies SE、Eni SpA 和 BP Plc 是可能进一步上涨的欧洲大公司。在亚洲，交易商将目光投向 Woodside Petroleum Ltd.、Petronas Gas Bhd.、Inpex Corp.、Oil and Natural Gas Corp. 和 Reliance Industries Ltd. 等公司。

“这不仅仅是短期的供需失衡，”全球 CIO 办公室首席执行官加里杜根说。“能源紧缩非常令人担忧，因为它导致市场出现最糟糕的情况——滞胀，”他说，指的是经济增长停滞而通胀和失业率上升的情况。

上周，包括 Lilia Peytavin 在内的高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.) 分析师在一份报告中写道，如果目前天然气市场的紧张状况持续到明年，那么道达尔 2022 年的收益可能会增长 18%，埃尼集团的收益可能会增长 12%。

资讯分析师 Talon Custer 表示，美国液化天然气出口商，如 Cheniere Energy Inc. 和 Sempra Energy，似乎在液化天然气市场中处于有利地位，该市场在整个冬季都将保持极度紧张。

埃克森美孚公司 9 月 30 日表示，天然气价格上涨将使其第三季度利润增加约 7 亿美元。

油价创下三年高位也有助于埃克森美孚，并应让斯伦贝谢有限公司、康菲石油和哈里伯顿公司等其他公司成为交易员的关注焦点。

相比之下，中国燃气控股有限公司、香港中华煤气有限公司、昆仑能源有限公司和Indraprastha Gas Ltd.等燃气分销商如果不允许他们转嫁不断上涨的投入成本，则可能面临利润率压力。

在煤炭价格飙升的情况下，值得关注的主要股票是美国的 Arch Resources Inc. 和 Peabody Energy Corp.，Glencore Plc。在欧洲，中国神华能源有限公司、中国煤炭能源有限公司、Adaro Energy Tbk、Whitehaven Coal Ltd. 和 Coal India Ltd. 在亚洲。

材料与金属

虽然不断上涨的电价伤害了所有用户，但对能源密集型材料和金属公司来说尤其严重。

在亚洲，这些股票包括中国铝业股份有限公司、宝山钢铁股份有限公司、鞍钢股份有限公司、中国化工股份有限公司和浙江龙盛集团股份有限公司。

欧洲建筑材料制造商 Sika AG、钢铁制造商 ArcelorMittal 和水泥制造商 Holcim Ltd. 也适合这种模具。在美国，钢铁制造商 Nucor Corp. 和涂料制造商宣威公司可能成为焦点。

美国银行分析师认为，UltraTech Cement、Shree Cement Ltd. 和涂料行业公司等印度水泥制造商面临投入成本的不利因素。

电力公用事业

许多政府支持的电力供应商可能面临利润压力，而监管较少或独立的电力供应商则更有可能从较高的电价中获利。

包括 Peter Crampton 在内的 Barclays Plc. 的分析师预计，电价的进一步走强将为监管不那么严格的北欧创造赢家。他们确定了 Electricite de France、Engie SA、Fortum Oyj 和 RWE AG。分析师预计每股收益将大幅上调，尤其是 EDF，并将 2021 年和 2022 年的预期分别上调 82% 和 61%。

迄今为止，股市陷入困境的最明显迹象是南欧受到严格监管的公用事业。Iberdrola SA 和 Endesa SA 的股价均处于去年以来的最低水平。

在亚洲，潜在输家包括韩国电力公司、东京电力公司和印度NTPC 有限公司。在美国，南方公司、美国电力公司和杜克能源公司等公司可能面临压力。

绿色股票

能源价格上涨和减少碳排放的努力也影响了可再生能源和核能股票的股价。

Bloomberg Intelligence 的 Laurent Douillet 认为大型核电和水电公司是那些依赖天然气和煤炭的公司的潜在赢家。

需要关注的主要股票是欧洲的 Scatec ASA、Azelio AB 和 Orsted A/S、北美的 First Solar Inc. 和 SolarEdge Technologies Inc.，以及亚洲的 LONGi Green Energy Co.、Trina Solar Co.、Sungrow Power Supply Co. 和 Adani Green能源有限公司

“至少自 1980 年代以来，能源和大宗商品市场上从未有过如此多的因素同时发生，”BCA Research 首席大宗商品和能源策略师 Robert Ryan 表示。

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