机器人顾问在 2020 年有所增长，但需要提供更多服务来竞争。

2020 年的过山车吸引了不少新投资者进入市场。是 FOMO（害怕错过）还是只想做一件好事？还是因为躲在原地和缺乏运动而感到无聊？无论你怎么看，今年所有年龄段的投资者都以创纪录的速度在自营经纪公司开设了新账户，加剧了 2 月和 3 月崩盘以及 4 月开始的繁荣所造成的波动。

Citadel Securities 估计，在第一波波动期间，零售交易量从总交易量的正常 10%-15% 跃升至市场的 20%，甚至在 5 月和 6 月高达 25%。随着 2020 年的过去，零售交易商继续占总市场交易量的 20% 左右。这是历史最高水平。

许多人报道说，传闻是，年轻投资者一直在购买大股的零碎股份，包括FAANG 股票和特斯拉。这创造了高度专注于一个市场领域的投资组合，因此风险极高。

总部位于多伦多的ParameterInsights是一家专注于财富管理领域的消费者数据、分析和研究产品的市场研究公司，其首席执行官乔什·布克 (Josh Book)表示，作为散户投资者，围绕大流行的骚动和由此产生的经济动荡已经创造了“资金流动”重新评估他们参与市场的地点和方式。

数据和分析公司 Hearts & Wallets在 9 月份发布的一份报告中表示，8% 的美国家庭拥有机器人顾问账户；令人惊讶的是，另有 10% 的人表示他们不确定自己是否拥有。近一半拥有机器人管理投资的家庭认为自己是有经验的投资者。Hearts and Minds 首席执行官劳拉·瓦拉斯 (Laura Varas) 认为，还有更多机器人咨询服务的空间。“越来越多地使用数字建议意味着越来越多的美国人拥有接受机器人的数字能力和接受能力，”瓦拉斯说。

回顾上一次市场崩盘，展望今年的复苏，Parameter Insights 的书说：“在 2008/2009 年的金融危机中，财富行业看到资产流向低成本的自主交易平台。”

这一次，Book 看到了更多的数字建议机会，建议金融科技公司在对财富管理类别进行现代化改造时监控消费者对他们所提供产品的理解的变化。

自主交易的费用削减并没有抢走机器人顾问
随着大多数在线经纪商在 2019 年结束时将股票交易佣金降至 0 美元，许多人看到交易速度大幅飙升。越来越多的在线经纪人还能够交易部分股票，这是大多数机器人顾问在构建客户投资组合时使用的功能。鉴于这些变化，看到资金从管理账户转移到自主交易账户并不令人意外，但事实并非如此。

几乎所有向我们提供管理资产 (AUM) 统计数据的机器人顾问都报告了显着增长。其中一个机器人在此期间没有增长，另外两个表示 AUM 下降。

Fidelity不会报告实际数字，但一位发言人告诉我们，Fidelity Go 的资产管理规模在 2019 年 6 月至 2020 年 6 月期间增长了 41%，而其整体财富管理业务增长了 15%。

对于机器人顾问而言，零费用相当罕见。即使是几乎没有人工干预的全数字咨询，也经常收取管理费。免费数字咨询平台，例如Charles Schwab Intelligent Portfolio和Ally Invest Managed Portfolio 的“现金增强型”机器人咨询产品，将相对较大的投资组合以现金形式存在。尽管他们在当前环境下为这些现金余额支付了合理的利息（Schwab 为 0.30%，Ally 为 1.0%），但公司借出客户的闲置现金并产生高于他们支付的利息。例如，在截至 2020 年 6 月 30 日的季度中，嘉信理财赚取了近 15 亿美元的利息和股息，同时支付了近 1 亿美元的利息。

在线经纪商还通过诸如将股票和期权订单发送给做市商的做法产生收入，做市商为他们的订单流支付费用。Robo-advisors 也将支付用于订单流，尽管披露这种做法通常深藏在其法律要求的披露中，并且被认为是次要的收入来源。

取消交易佣金的在线经纪人正在寻求将管理账户作为从客户资产中赚取费用的一种方式。一个闲置的自主账户不会为经纪商带来多少收入，但一个闲置的托管账户仍然可以产生 25-50 个基点。

整合是一个因素
在过去的一年里，我们看到了行业在两个不同层面的整合。对于个人投资者，金融公司一直在想方设法鼓励您将所有资产集中在一个屋檐下。我们 2020 年的顶级机器人顾问Wealthfront凭借其优雅的“Self-Driving Money”开发赢得了我们的最佳整体奖。对于经纪人和机器人顾问，我们看到公司合并，执行收购，在某些情况下，关闭他们的虚拟大门。

Schwab 完成对 TD Ameritrade 的收购
10 月，Charles Schwab 完成了对TD Ameritrade及其运营领域的收购，其中包括自主经纪和各种咨询服务，从完全数字化到人工管理。

摩根士丹利完成 E*TRADE 交易
摩根士丹利完成了对E*TRADE及其众多业务线的收购，其中包括不断增长的数字咨询服务。10 月 8 日，摩根士丹利宣布另一项收购，称将收购另一家资产管理公司伊顿万斯，将其管理的资产推高至约 1.2 万亿美元。

Motif 关门大吉
Motif Investing 是我们 2019 年的获奖者之一，是主题投资的先驱，于 5 月关闭并出售部分，因为账户转移到 Folio Investing，而许多人员和算法被 Charles Schwab 接走。

获得的个人资本
今年夏天，Personal Capital被 B2B 退休服务提供商 Empower Retirement 收购。Personal Capital 的首席执行官杰伊·沙阿 (Jay Shah)表示，他预计此次收购将通过“与理念一致的合作伙伴联手”来加速其公司的愿景和使命。

整合的另一个含义是推动将客户的所有资产集中在一个屋檐下，不仅提供数字建议，还提供银行服务，例如支票和账单支付、贷款和现金管理。这种对现金管理的推动激励我们将这些能力视为我们评分标准中的关键因素。其中在去年推出的增强，Wealthfront，改善，以及M1财经推出的功能，可自动投资客户的超额现金。

M1 Finance 智能转账设置

M1 Finance 的智能转账功能会自动将多余的现金转入您的投资账户。
总部位于纽约的研究公司Corporate Insight 的资产管理和经纪研究总监 Jennifer Butler表示，数字顾问正在扩展他们的产品和服务产品，并正在进军银行业。

“一旦你被批准持有银行存款，并获得国家银行执照，很多大门就会打开，”巴特勒说。在我们的奖项综述中，超过一半的公司提供某种整合工具，通常使用第三方应用程序，如 Plaid 或 Yodlee。巴特勒说，她看到基于聚合的工具有所增加，包括债务合并。“这对于最低余额较低的机器人顾问来说是明智的，因为这些客户往往有更多的负债，”巴特勒指出。

她还观察到，数字咨询可能会鼓励他们的客户使用整合工具，以了解哪些其他类型的帐户受到客户的欢迎，然后也开发这些产品。Wealthfront、Betterment 和现在的 M1 Finance 已经推出了一些工具，允许他们的客户在他们的支票账户中设置现金限额，并自动将任何超出部分转入投资账户。这些工具有助于鼓励散户投资者将所有金融账户集中在一个屋檐下。为了吸引客户将他们的薪水直接存入他们的银行产品，这三家公司允许比传统银行提前两天获得现金。

新资产从何而来？
在我们审查中披露其管理资产的机器人顾问中，在 2019 年 6 月 30 日至 2020 年 6 月 30 日之间增长了 23.2%。同期，标准普尔 500 指数仅增长了 4.6%，所以很明显，有一些新资金进入这些账户。由于利率仍接近于零，而且没有迹象表明短期内会增加，投资者正在从股息和市场中寻求回报。

在此期间， Vanguard 的个人顾问服务的资金流入量最大，接近 400 亿美元。先锋发言人告诉我们，“我们看到对建议的需求增加。例如，随着婴儿潮一代临近并进入退休阶段，拥有大量储备金和日益复杂的财务状况的投资者正在寻求帮助。”

Vanguard 的新服务Digital Advisor看到了年轻投资者的需求，他们正在应对自己的挑战、目标和竞争优先事项，例如偿还学生债务，同时为退休和子女教育储蓄。Digital Advisor 将推出一系列财务规划工具，以帮助家庭平衡多个财务目标、管理债务、决定将增量现金流引向何处以及建立足够的应急储蓄。


Vanguard DA 债务偿还功能。

M1 Finance 提供自动化投资但不提供建议，它看到资产来自多种来源，包括新投资者，但也有来自其他金融公司的转移。首席执行官布赖恩·巴恩斯 (Brian Barnes) 说：“我们的许多客户都来自传统经纪商，例如 Fidelity、Charles Schwab 或 Vanguard。其他人来自 Betterment 或 Wealthfront 等机器人顾问，通常是为了更好地控制他们的投资组合。” Barnes 表示，客户也来自 Robinhood 或 WeBull 等平台，因为他们希望将精力集中在长期投资上。

市场波动和保持投资者的承诺
尽管自动化投资和数字建议以某种形式存在了大约 20 年，但在 2009 年开始的长期牛市中，这个细分市场获得了普及和动力。冠状病毒崩盘的挑战和过去几个月的反弹带来了发出消息以保持原状，以防止其客户逃离。我们调查的公司今年都更频繁地与客户沟通，鼓励他们坚持下去并保持投资。

Ellevest说，当大流行来袭时，他们的团队立即采取行动，及时分享可操作的资源并回答社区提出的问题，包括免费研讨会和有关崩溃、失业和财务重建的内容。该公司表示，在大流行期间，他们每个月都经历了净流入，一位发言人说：“我们相信，这种建立信任和教育社区的支点——以及我们关于长期投资和美元成本平均的一贯信息——导致对这种行为。”

Betterment 今年对投资者进行了两次调查——一次是在 3 月，因为大流行改变了大多数人的工作、购物和旅行方式，并在 7 月再次对投资者进行了调查，以了解随着我们都适应“新常态”，随着时间的推移投资者的反应消耗了我们的日常生活和财务生活。该调查显示，投资者感到压力减轻他们的财务状况。更多的投资者增加了储蓄，而更少的人承担了债务。


对 Betterment 2020 年第二次投资者调查的回应。

Personal Capital 的发言人表示，他们公司为实现长期目标而设计的定制投资策略，旨在适应上下市场，让他们的客户保持投资并增加他们的投资组合。一位发言人报告说：“在经济低迷期间，少数客户重新评估了他们的风险承受能力，但大多数客户都很好地应对了波动，有些客户将其视为机会。拥有一位专职顾问帮助许多客户更好地管理情绪。同样，随着股市再次走高，客户在坚持他们的计划方面做得很好。”

新机器人发布
有新进入者准备提供额外的替代品，其中一种填补了市场空白，而另一种则开辟了全新的领域。

Recap Investing是一个以可持续发展为重点的自动化投资平台，旨在帮助定义财务目标和影响目标，并构建定制的投资组合以同时实现这两个目标。这填补了 Swell Investing 于 2019 年 8 月关闭时造成的空白。回顾让您可以从 9 个影响领域中进行选择，您可以将它们组合成一个投资组合。


回顾投资影响主题。

开创性的是UpTrade，它提供空头期权的自动交易。首席执行官 Peter Seed 说：“做空期权交易是仅有的具有房屋赔率的策略之一。这是一个 50/50 的硬币翻转。” 种子承认受到了美味贸易所支持的哲学的影响，即小额交易、空头交易和经常交易。坦率地说，这并不是大多数机器人顾问长期投资 ETF 的方式。您将能够自己使用 UpTrade，聘请注册投资顾问来关注您的交易（收费），或设置自动化偏好并让它自行运行。

怎么办？
随着新公司的加入，我越来越清楚的是，金融服务仍有很大的空间，可以为投资者，尤其是新投资者，提供了解其投资行为的方法。并且没有“一刀切”的方法。一些投资者希望有人来管理他们的投资组合，而另一些投资者则希望有算法协助。对于那些只想在智能手机上安装一个金融应用程序的人来说，有很多智能投顾提供银行服务，包括可以根据自己的投资组合借款。

但仍有大量资金处于观望状态，坐拥年收入不到 1% 的现金。当我问人们为什么不投资时，我听到的常见原因有两个：恐惧和不了解如何投资。使这些平台易于使用，并让潜在的新客户在必须交出个人信息之前清楚地了解他们将获得什么，对于让这笔钱发挥作用非常重要。

我的几个联系人提出的另一个产生更多回报的想法是将多余的现金转移到加密货币中，加密货币的利率高于国家支持的货币。

Ally Invest 的首席投资策略师 Lindsey Bell警告说，经济的某些部分的势头可能正在放缓，标准普尔 500 指数公司的一半仍未从 2 月份的下跌中恢复过来。贝尔看到标准普尔小型股 600 指数出现积极走势，该指数在 2020 年 10 月跑赢标准普尔 500 指数。“我们将密切关注它们的增长是否是可持续的趋势，”贝尔说。

推动投资者创建更平衡的投资组合是机器人顾问可以提供的一项重要功能。但他们必须说出来。

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