根据华尔街的信号，由于对通胀和增长放缓的担忧，过热的市场准备回落。

美国银行的卖方指标——衡量股市走势的逆势指标——在 8 月份保持不变，保持在最接近自金融危机以来整体“卖出”指标的水平。

该指标衡量华尔街对投资者投资组合中应持有多少股票的平均建议。8 月份连续第二个月保持在 59.5%。

这使得该指标——美国银行称其“比许多其他吹嘘的市场时机模型更具预测性”——自 2007 年 5 月以来最接近“卖出门槛”，此后基准标准普尔 500 指数在总回报基础上下跌了 7%。

该行策略师萨维塔·苏布拉曼尼安 (Savita Subramanian) 表示：“情绪持续停滞可能反映出市场数据喜忧参半，其中包括消费者信心降至 2011 年以来的最低水平、通胀压力上升对利润率构成风险以及利润增长达到峰值。 ”

她补充说，这些都被对美国基础设施法案的希望以及对美联储货币支持的持续信心所抵消。

同样在美国银行工作的吉尔凯里霍尔指出，随着时间的推移，股票出现了“长期转移”，这可能是由于“人口老龄化推高了固定收益配置，然后是资产的三重打击——首先是科技泡沫” ，然后是全球金融危机，现在是 Covid。”

标准普尔 500 指数正处于其有史以来最长的连胜纪录之一，自去年 10 月回落 5 个百分点以来已有 210 个交易日——这是没有出现此类跌幅的连续第八长的涨幅。在此期间，其价格上涨了约三分之一。

该指数的价格在大流行开始时进入熊市后迅速回升，现在是 2020 年 3 月触及的低点的两倍多。

在美国和欧洲公司业绩爆棚的情况下，它今年创下了数十个新的历史新高。投资者希望全球经济的重新开放将支撑未来几个月持续的盈利势头。

瑞银全球和欧洲股票策略主管尼克纳尔逊表示，2021 年前两个季度的业绩超出预期，是“有史以来最好的”。

我们获得的将 8 月份盈利上调至公司利润预期的数据是自 1988 年该数据开始以来的最佳数据——这是 30 年来的最高水平，”他说。“利润的基本驱动力显然支撑了大部分市场走势。”

然而，这并不是一条完全没有颠簸的道路。夏季的高通胀数据引起了紧张，而北京对科技和教育公司的打压已经损害了市场某些领域的情绪——在美国上市的中国公司的一个指数下跌超过五分之一，进入“熊市”。行进。

在接下来的几周里， 德国联邦选举 显示全球供应链中断的广泛影响的经济数据可能是一个关键焦点。

巴克莱股票策略主管 Emmanuel Cau 表示，市场“在数据喜忧参半的情况下缺乏明确的领导力，而且随着我们退出夏季，投资者正在应对多种风险”。

他补充说，股票不再“完美定价”，人们担心未来货币支持将逐渐减少、中国的行动以及新冠疫情的进一步挫折现在已经被消化。

尽管策略师担心美国可能出现泡沫，但伦敦的顶级上市公司仍未从去年大流行开始时创纪录的暴跌中恢复过来。

富时 100 指数仍比大流行前水平低 200 多点，表现落后于更广泛的指数，并被英国中型股所超越。

尼尔森先生表示，该指数的构成已被证明“非常不利”，尤其是由于缺乏科技公司，但表示最近对英国的收购兴趣可能会提振估值。

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