交易员无视估值担忧，继续买入股票
标准普尔 500 指数上周收于历史高位附近，因为尽管担心美联储的资产购买计划可能会减少，但交易员仍保持乐观。

股市仍然受到可用流动性以及 FOMO（害怕错过）和 TINA（别无选择）的驱动。与此同时，10 年期美国国债收益率仍停留在 1.30% 附近，这对股市有利。美元指数已经回落，从近期高点，这也是利好股市，但应注意的是，美国货币的波动有在2021年美国股市的影响很小。

一些分析师推测，标准普尔 500 指数在财报季结束后将面临压力，因为股市缺乏上涨的催化剂。此外，9 月是标准普尔 500 指数过去 30 年来（平均而言）表现最差的月份。然而，股市在本月开始测试新高，这表明尽管存在冠状病毒 Delta 变体的传播或美联储资产购买计划可能减少等问题，但交易员仍然看涨。

正如股市中经常出现的情况一样，当太多人在等待这种回调时，就不会出现回调。上一次“打折买股票”的机会是在8月中旬，这次回调很快就被买进了。今年夏天发生的另外两次回调也很快被买入。这表明有许多交易者利用任何回调买入股票。当许多交易者想要买入而很少交易者想要卖出时，修正不会发生。

显然，许多股票被市场慷慨地估值。特斯拉的远期市盈率超过 105 倍，仍远低于年度高点！在最近的反弹之后，Netflix 的预期市盈率超过 45 倍。

Zoom最近强调了高速增长的股票的风险，该公司发布了令人失望的第三季度指引，仅在一个交易日内就损失了约 17% 的市值。然而，即使是 Zoom 的股票在最近的交易日也获得了一些支撑，因为交易员在大幅回调后急于购买该股票，尽管该股票的远期市盈率超过 60，而分析师的估计已开始走低。

在这个流动性驱动的市场中，美联储是主要参与者之一。到目前为止，美联储成功地控制了市场的预期。美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 仍然非常温和，并在罕见的小规模恐慌中安抚了市场。

鲍威尔面临着更具挑战性的任务，因为美联储将不得不在未来几个月内削减其资产购买计划。即使美联储决定在 9 月 22 日的会议上宣布缩减规模还为时过早，它仍将不得不在明年年初减少对市场的支持，以避免将通胀推高至合理水平以上。

应该指出的是，交易员可能会继续看涨并押注鲍威尔的鸽派言论，直到他最终表示是时候减少资产购买计划为止。有鉴于此，如果美联储在下次会议上保持当前的支持不变，市场可能会经历数月的平静、看涨交易。

当前的看涨趋势强劲，交易员已被“训练”以购买回调。趋势的改变需要强大的催化剂，而目前还没有这样的催化剂。如果通胀失控，情况可能会发生变化，美联储必须以非常快的速度减少其资产购买计划，而 Delta 变体迫使新的封锁，但这种负面情况目前并不是市场的基本情况。

技术分析

我们来看看周线图。标准普尔 500 指数在一个相当紧张的上行通道中走高，任何试图跌破该通道低端的尝试都会被迅速买入。

RSI 处于超买区域，回调的风险正在增加。然而，RSI 已经处于超买区域数周，并且没有发生任何严重的回调，因为回调已经被迅速买入。

在日线图上，RSI 仍处于温和区域，这有利于当前上行趋势的延续。日线图上的回调更为明显，但很明显，由于看涨趋势依然强劲，回调幅度并不大。

当市场看跌并试图做空顶部导致结果不佳时，这是市场类型。在某一时刻，空头是对的，但他们在寻找真正的顶部时可能会损失很多钱。简而言之，趋势仍然看涨，除非另有证明。美联储可能会通过过快减少支持来打破这一趋势，但它在前几个月一直非常支持，并且在最终开始减少其资产购买计划时可能会保持非常谨慎。

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