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什么是实际收益率?

实际利率或实际收益率的概念上个月成为头条新闻,引发了全球投资者对经济增长的担忧。对于普通消费者来说,这个词意义不大,但对于专业投资者来说,它意味着投资者期望在通货膨胀后获得的回报。

日常消费者都知道利率。他们知道把钱存入银行赚的很少。他们还意识到通货膨胀率上升,这几个月来一直是头条新闻。

他们没有做的是把当剔除通货膨胀率时他们在银行里的钱真正赚到多少的概念放在一起。这个数字是他们赚取的实际利率。

当通胀处于低于 2% 的区域时,投资者并没有过多关注实际收益率。这是因为基准 10 年期美国国债收益率在基本相同的区域内交易。但自全球经济复苏开始以来,收益率一直保持在历史水平附近,而通胀则飙升至多年高位。这已将实际利率推至负值。

许多消费者知道他们储蓄账户的利率,或者他们的余额。然而,他们可能不知道他们的实际利率是多少。本文将解释实际利率。



目录
什么是实际利率?

你的真实回报率是多少?

关于经济和投资状况,真实收益率告诉我们什么?

实际收益率反映未来投资环境

什么是实际利率?
简单地说,实际利率是一种利率,经过调整以消除通货膨胀的影响,以反映借款人的实际资金成本以及贷方或投资者的实际收益率。

在等式形式中,实际利率简单地等于名义利率减去实际或预期的通货膨胀率。

要了解实际利率,您必须首先了解通货膨胀。通货膨胀是一个经济体中商品和服务价格的普遍、持续的上升趋势。

在做出与储蓄账户和其他金融资产的利率相关的决策时,通货膨胀很重要。例如,当您有储蓄账户时,利息会增加存款金额,而通货膨胀会降低其价值。

你的真实回报率是多少?
了解您的实际利率可以让您了解在考虑通货膨胀因素后您的投资回报给您什么。它还可以让您更好地了解他们的购买力增加或减少的速度。

国债是固定利率的美国政府债券,期限为 10 至 30 年。

国库通胀保护证券 (TIPS) 是一种国债,与通胀指标挂钩,以保护投资者免受其货币购买力下降的影响。

为了估计他们的实际回报率,投资者比较当前国债收益率与当前相同期限的当前国债通胀保值证券 (TIPS) 收益率之间的差异,从而估计经济中的通胀预期。

关于经济和投资状况,真实收益率告诉我们什么?
目前,美国经济处于低收益、高通胀的环境中,很可能会持续到通胀开始下降和美联储开始加息。因此,10 年期美国国债通胀保值证券 (TIPS) 的收益率徘徊在历史低点附近。

2021 年 7 月,在标售 160 亿美元 10 年期 TIPS 的 160 亿美元美国国债收益率跌至历史低点 -1.016% 后,美国国债收益率有所下降。

一些分析师认为,这意味着投资者正在消化未来更高的通胀。其他分析师认为,这反映了对上半年强劲增长后增长放缓的担忧。还有一些人说这只是数学的一个函数,可能没有任何意义。

换句话说,负实际收益率是美联储设定的短期利率预期路径与当前和预测通胀相比的函数。因此,到 2021 年 7 月,期限实际收益率不可能为负。

由于收益率如此之低,投资者正在向股市投入资金。这将价格推高至不合理的水平。例如,尽管使用传统指标将股票定价过高,但投资者如果想击败通胀,则没有太多选择。

负实际收益率对养老基金和其他长期资产配置者构成了一个大问题,他们也在努力应对以高估值交易的股票市场

实际收益率为负的一个影响是提振一系列其他资产类别,因为与债券相比,它们使它们提供的回报更具吸引力。

实际收益率反映未来投资环境
监测实际收益率的方向为投资者提供了衡量经济状况的机会。

如果实际收益率保持在历史低位附近,那么这可能意味着投资者认为通胀水平将持续上升,美联储将坚持政策不变。它还可能表明投资者对经济疲软的预期。

如果实际收益率开始走高,那么这将告诉投资者,美联储可能准备在不久的将来通过加息来收紧政策。它也可能是经济增长和低通胀的指标。

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