想要保留资金的明智投资者通常会远离低价股。但偶尔，一分钱的股票可以中奖。例如，福特汽车公司 ( F ) 和美国航空集团公司 ( AAL ) 最初都是低价股，现在处于交易范围的蓝筹股末端。愿意勇敢面对波动和监管宽松的低价股世界的投资者可以研究关键的财务比率以降低风险，甚至可能进行良好的投资。

什么是细价股？
美国证券交易委员会定义的细价股是由市值低于 2.5 亿美元或 3 亿美元的公司发行的证券。一些专家选择采用每股 1 美元的临界值。这些股票在交易过度的柜台交易（OTC）市场。与纳斯达克或纽约证券交易所等传统交易所不同，场外交易市场并不要求公司满足最低标准要求才能留在交易所。这些公司可能没有良好的业绩记录、不可预测的收入或收益、不稳定的管理以及很少对其运营进行披露。其他低价股公司在未经证实的经济部门运营，或者拥有尚未在市场上进行测试的产品或服务。

细价股很有吸引力，因为它们很便宜。投资者梦想找到未来的福特汽车或美国航空公司，并获得指数增长的回报。然而，这些低股价往往伴随着相当大的负债。细价股波动很大，缺乏足够的流动性。这意味着即使股价上涨，投资者也可能无法在价格再次下跌之前卖出股票。低价股的投机性质需要尽职调查和分析，以使对这些证券的投资不是纯粹的赌博。

如何降低细价股的风险
降低与低价股披露不足相关的风险的一种方法是从场外交易市场的 OTCQX 层级的公司中挑选。OTCQX 对上市公司有更严格的财务标准。与其他两个 OTC 市场级别（OTCQB 和 OTC Pink）相比，这些公司必须遵守美国证券法并满足更高的运营标准。投资者应特别警惕在 OTC Pink 上市的公司，因为它们无需向 SEC 提交文件，因此不受监管。

要发现合理的便士股票投资，请使用基本面分析来确定影响公司的因素并评估其运营实力。但是请记住，对于低价股，缺乏及时和相关的公开信息可能会使良好的基本面分析难以完成。

财务比率
在充分披露财务信息的情况下，我们可以应用一些与大公司相同的分析方法来确定给定的低价股是否值得我们投资。资产负债表、损益表和现金流量表上的强劲数字和积极趋势很重要，因为低价股的大部分价值都基于对未来业绩的预期。

流动性比率： 流动性比率（例如流动比率、速动比率、现金比率和经营现金流量比率）是投资者应该为细价股计算的第一个比率。通常，低价股无法在给定的时间范围内偿还其短期债务。较低的流动性比率（例如，低于 0.5）很好地表明该公司正在努力维持业务或推进其运营。

杠杆比率： 另一个重要的比率子集是杠杆比率。它们与流动性比率相似，因为它们关注公司偿还债务的能力。在这种情况下，我们关注的是长期债务。两个重要的杠杆比率是债务比率和利息覆盖率。



在这里，我们正在寻找诸如债务负担是缩小还是扩大之类的趋势。如果它正在扩张，那么它应该只是为了支持未来的增长机会和业务发展。

计算利息覆盖率以确定债务负担是否可控，以及公司是否产生足够的收益水平来偿还其未偿债务。



更高的利息覆盖率数字更好。任何小于 2 的值都表示未来在偿还长期债务方面遇到麻烦。

绩效比率： 绩效比率（例如毛利率、营业利润率、净利润率、资产回报率和股本回报率）有助于量化公司损益表各个级别的收入。挑战在于低价股的利润率在增长的早期阶段通常非常小。在低价股的背景下，经营收益的健康和持续增长更为重要。

估值比率： 最后，估值比率帮助我们衡量股票在当前价格下的吸引力。细价股可能被严重高估。最常见的比率测量值是市盈率 (P/E)。



一般来说，较低的市盈率意味着更好的每美元收益价值。但是，如果公司收益不存在或为负（低价股通常就是这种情况），则该比率将变得毫无意义。细价股价值的更好衡量标准是市盈率 (PEG) 比率，它将公司的年收益增长率纳入上述等式。它是通过将市盈率除以每股收益 (EPS) 的预期年增长率得出的。如果增长率估计是可靠的，PEG 比率是衡量低价股价值的有用指标，因为它们的大部分价值取决于公司未来收益的预期增长。

如上所述，当公司收益为零或为负时，市盈率和 PEG 比率毫无用处。在这种情况下，我们可以使用价格与销售额和价格与现金流量的比率，这对于细价股来说更为有效。



市销率等于或小于 2 倍通常被认为是良好的股票价值。



价格与现金流量比率是价格与销售额的变化。计算收益质量是否受到质疑特别有用。

一旦计算出这些财务比率，我们就可以将它们与之前报告期的相同比率或未来的预测比率进行比较。我们还可以将这些比率与直接竞争对手和整个市场的比率进行比较，以深入了解公司的绩效和价值。

底线
Penny 股票的涨跌取决于交易需求，并且通常仅与公司基本面和资产负债表松散相关。通常无法计算低价股的正确内在价值。它们的价格是高度不可预测的，反映了实际价值的感知潜力。公司的披露水平充其量是平庸的，而且通常不存在。在 OTCQX 上交易的股票需要定期准确地披露公司基本面。希望交易细价股的投资者应坚持OTCQX市场并使用财务比率分析来降低风险。 

美捷财智是一家全球商业和金融新闻股票行情以及市场数据和分析探索交易方法的社交平台，提供证券交易数据、股票数据分析、市场行情分析、智能选股软件、量化交易以及区块链资讯等内容服务。