金融技术曾经是银行家和交易员的后台支持功能。风险资本家几乎没有投资于该领域。该行业的上市公司很少与硅谷的高增长宠儿相提并论。但这一切都变了。在过去十年中，私人风险投资飙升，进入金融科技的投资比例从 5% 增加到近 20%。金融科技已经在创新经济中找到了自己的位置。

随着金融科技的发展，越来越难以分辨炒作与现实。在过去几年中，聊天机器人和人工智能、区块链和加密资产、机器人顾问和新银行以及无数其他数字化症状已成为贸易媒体的流行语。大型跨国银行设立企业风险投资部门和数字孵化器，投资、收购或复制新兴公司的解决方案。在全球范围内，东方科技公司推出了拥有数亿用户的消息传递超级应用程序和嵌入式金融服务，超越了西方监管辖区的潜力。美国科技公司也深入挖掘，想方设法在不触及监管的第三条轨道的情况下提供金融产品。我们来到了 2019 年——试图在所有这些噪音中找到信号。



从产品到消费者
让我们把一些事情弄清楚。首先，金融比大多数人想象的要简单得多。有生产产品的工厂——银行持有利率存款，或者投资经理制作投资基金，或者贷款人和保险公司用资本承保一些客户风险。然后，还有销售产品的商店——银行分行、财务顾问、保险销售人员或贷款人员。

在这两个极端之间是由监管和行业习惯交织在一起的人类、资产负债表和软件的复杂价值链。但归根结底，客户会访问商店并购买一些金融产品。

数字化的影响
数字化正在整个价值链中发生。在前台，消费者关系正在从身体对话转向手机。症状包括像 Revolut 这样的欧洲新银行、像 Betterment 这样的美国机器人顾问，或者像平安这样的亚洲保险科技公司。原始自动化正在应用于评估、入职和服务客户的过程。更具推测性的界面使用机器学习和自然语言处理来生成聊天和语音，而不是让人们与实时代理进行交互。

这种直接的自动化导致了各个行业部门之间的大规模垂直竞争，因为他们转向捆绑和交叉销售他们的服务。最好的数字贷方现在正在与最好的数字支付应用程序竞争，以提供最好的数字银行账户。

直接面向消费者的金融科技
像软银这样的投资者已经向直接面向消费者的金融科技公司投入了数十亿美元，以便有机会为目前无利可图的千禧一代客户提供服务。许多移动应用程序都有数百万个小账户作为他们的客户。传统的金融投资者怀疑这些企业的经济效益能否长期发挥作用并收回资本。

为了让事情更具竞争力，摩根大通 ( JPM )、高盛集团 ( GS )、Banco Bilbao Vizcaya Argentaria、Banco Santander ( SAN ) 等大型现有企业都推出了新产品——领导解决方案。数字银行和投资顾问是规则，而不是例外。

简单的自动化导致了各个行业部门之间的大规模垂直竞争。最好的数字贷方现在正在与最好的数字支付应用程序竞争，以提供最好的数字银行账户。
从客户到平台
数字点解决方案是一个好的开始，但它们不是我们金融科技之旅的目的地。当你头痛需要购买阿司匹林时，你不要去阿司匹林商店。你去超市或药房，那里有成千上万的产品。同样，当今的社交和电子商务平台为其客户提供了数千种功能。

亚马逊 Prime 订户可在次日送达尿布和玩具，以及免费观看的电影目录。微信用户可以通过同一个手机应用发送短信、购物、转账和投资。在注意力平台的世界中——无论是由 Alphabet Inc. ( GOOG ) 谷歌、Facebook Inc. ( FB )、YouTube 还是其他平台提供支持——消费者意图是关键。金融产品只是存在于这个全景视图中的功能。



数据聚合
由美国的数据聚合站点和欧洲的监管规定的 PSD2 提供支持的金融应用程序编程接口的出现使银行和投资数据能够跨越不同的目的地。将执照、章程和资产负债表出租给科技公司的金融公司被称为银行即服务。它们使任何分销经验都包含相关的财务能力。

这对于习惯于制造产品并通过销售渠道向人们推销产品的传统老牌企业来说是一项挑战。相反，消费者现在在他们体验的边缘与金融互动。Tesla Inc. ( TSLA ) 提供自己的汽车保险，Greensky Inc. ( GSKY ) 帮助家居装修承包商为借款人的家中提供融资，而Affirm 则为电子商务结账体验提供信贷。您无需购买金融产品，因为它现在将直接到达销售点。

金融仿制药
我们很快就进入了金融仿制药的时代。就像沃尔玛公司 ( WMT ) 可以向您出售品牌阿司匹林和仿制药，或者 Charmin 卫生纸和仿制家居品牌一样，它应该能够向您出售通用金融产品。

这些产品不是高盛和苹果公司 ( AAPL ) 一起提供信用卡的白标高端版本。相反，它们相当于富士康的非品牌智能手机，利用 iPhone 的知识构建而成。随着金融管道变得暴露和透明，在很大程度上通过数据聚合和基于区块链的基础设施，廉价的通用解决方案将激增。我们会因此做得更好。

您无需购买金融产品，因为它现在将直接到达销售点。
重建制造业
从历史上看，金融产品制造是一种由定制软件支持的高端工艺。就像西斯廷教堂是人类技能巅峰时期的艺术品一样，核心银行系统和财富管理平台是高度架构化的定制解决方案。然而，面对照相机的发明，画肖像画就没有机会了。同样，今天的金融基础设施看到了区块链原生金融形式的根本挑战者。

区块链技术
与每家公司（或 Fiserv 等技术供应商）不同的传统底盘不同，新底盘带有内置结算、数字稀缺性、开户和资金流动、交易和承销引擎。每年，加密矿工花费数十亿美元来提供数据保护和网络安全，并且成千上万的开源开发人员定期为所有用户改进软件。虽然今天的市场仍然痴迷于比特币的金融属性，但未来的可编程区块链网络，如以太坊，正在重新发明数据标准和原语，以创建一个更高效的金融工厂。

这一新金融愿景的首次实施已经在支付、银行、数字投资、资产管理和贷款方面展示了功能。虽然刚刚起步，但这些症状向我们展示了大型机构如何采用创新并重新设计其行业。

这种转变的主要障碍是监管和法律，它们都是针对行业过去的形成方式以及他们在此过程中的罪恶而制定的。虽然监管是绝对必要的，但你不会以同样的方式来监管马和汽车。最快实现这一目标的地区将从跨越式基础设施中获得最大收益。就像当传统银行业务未能实现时，M-Pesa作为肯尼亚电信构建的移动货币介入的方式一样，数字资产和金融工具也将在土壤最受欢迎的地方扩散。

底线
所有这些变化的基础是人类进化和采用新行为的能力。美国人几十年来一直拒绝从刷卡升级，而 iPhone 只用了几年时间就迎来了触摸式界面，这是怎么回事？因此，除非企业家设计漂亮的界面，公司将产品分发给数百万人，否则即使是最好的金融制造业也将一事无成。

金融科技公司已经起步。银行正在迎头赶上，尽管许多银行在不知不觉中输了。科技公司正在艰难地转向金融领域，将数十亿的网站访问者引向合作伙伴和供应商。您的行为将决定谁获胜——只需下载正确的应用程序。

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