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沃伦巴菲特最喜欢的股市指标并不是唯一暗示股市应该喘口气的人

根据一项经常被忽视的股票估值指标,股市正在进入危险区域。

SunDial Capital Research 的策略师写道,在目前的 38 倍水平上,席勒市盈率接近 2000 年互联网泡沫破灭前的峰值(44 倍)。由著名的耶鲁大学教授罗伯特·席勒 (Robert Shiller) 创建,该比率被认为优于传统的市盈率,因为它会根据通货膨胀进行调整。

从历史上看,席勒市盈率持续超过 25 倍已成为市场大幅回调的先兆,如下图所示,由 Sundial Capital Research 提供。


席勒市盈率暗示,市场看起来早就应该进行修正了。


Sundial 的团队很快指出,没有任何股票市场指标是万无一失或完全可以预测的。

“股市被‘高估’并不意味着投资者需要立即采取大刀阔斧的行动。因为现实情况是,股市可能(事实上,已经)被高估多年,”日晷解释道。

该组织补充说,“目前席勒市盈率的高读数并不是‘行动呼吁’。” 这更像是“呼吁密切关注”。总有一些‘事情’需要担心,可能会扰乱苹果购物车。”

换句话说,不要卖掉所有股票并将现金藏在床底下。

也就是说,如果你不倾向于成为席勒市盈率的忠实信徒,也许沃伦“奥马哈先知”巴菲特密切关注的一项衡量标准是与您的分析观点更加一致。

在华尔街圈子里被称为“巴菲特指标”——它采用威尔希尔 5000 指数(被视为整个股票市场)并将其除以美国年度 GDP——似乎每天仍在创下新的记录高点。在处理这些数字时,巴菲特指标维持在 204.4% 左右——比我们上次在 2 月底写下该指标时的 187.5% 水平(也是创纪录的)大幅上升。所有数据都来自GuruFocus,它广泛跟踪指标。

现有数字仍远高于互联网泡沫前的 159.2%。

“根据巴菲特指标,股市被严重高估,”GuruFocus 的研究人员说。“根据总市值与 GDP 的历史比率(上述 204.4%),从这个估值水平(包括股息)来看,它可能每年回报率为 -3.3%。”

巴菲特指标在2001 年由巴菲特和长期财富作家和巴菲特内部人士卡罗尔卢米斯撰写的财富杂志文章后声名鹊起。

“这个比率在告诉你你需要知道什么方面有一定的局限性。尽管如此,这可能是衡量任何特定时刻估值水平的最佳单一指标,”巴菲特在文章中解释道。

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