今年大部分时间遭受重创的欧洲可再生能源股票提供了买入机会，因为它们的增长故事仍然完好无损。高盛的这种宣传吸引了一些投资者——那些并不着急的投资者。

高盛告诉它，随着政府承诺逐步淘汰化石燃料，环境、社会和治理的口号仍在引起共鸣，该行业最终必将为长期投资者提供丰厚的回报。加拿大皇家银行财富管理公司对此表示赞同。

该公司投资策略主管弗雷德里克·卡里尔 (Frederique Carrier) 表示：“对我们来说，最近的回调是建立这些股票的战略头寸的好机会，这些股票应该会受益于强劲的长期增长。” 但“可能需要耐心，”她说。

在去年大幅上涨之后，可再生能源已经失宠。欧洲可再生能源指数较 1 月份的峰值下跌了 27%，2021 年斯托克 600 指数表现最差的 10 只成分股中有 3 只是可再生能源股——平均下跌 35%。去年，它们是该指数中表现最好的公司之一，挪威电解槽公司 Nel ASA 增加了两倍多，太阳能公司 Scatec ASA 增加了一倍多。许多因素共同拉低了该行业，使可再生能源股票的交易价格保持在对其他成长股的折让。随着经济在大流行后反弹，价格较低的价值股表现优于价格较高的成长股。此外，著名的清洁能源交易所交易基金正在重新平衡持股，给一些高飞的可再生能源公司带来技术压力。除此之外，还有不断上升的债券收益率，

M&G 气候解决方案基金的投资组合经理 Randeep Somel 表示：“可再生能源公司刚刚被困在所有其他成长型股票中，这是一个错误。” 他说，与受益于大流行驱动的需求增长的科技股不同，“这是一个可以保证积极增长轨迹的领域。”

可能是这样，但有些人仍然认为可再生能源价格昂贵。例如，根据彭博社的数据，即使在今年下跌之后，风力涡轮机制造商维斯塔斯风能系统 A/S 的预期市盈率约为 34 倍，而西门子歌美飒可再生能源 SA 的市盈率接近 43 倍。相比之下，斯托克 600 欧洲基准指数约为 17 倍。

“我们没有做的只是购买非常昂贵的纯股票，”投资公司 River & Mercantile 的欧洲股票主管 James Sym 表示。“它们仍然很贵。我不知道，其他人也不知道，通胀是否被证明是暂时的。” 他说，如果不是这样，昂贵的清洁能源股票可能“非常脆弱”。

对于像 Martin Todd 这样的投资者来说，考虑到可再生能源的潜在增长故事以及通胀担忧和大宗商品价格的缓解，这些担忧似乎“错位”。

“如果有的话，投资案例已经得到加强，”Federated Hermes 的投资组合经理说。

复苏的迹象开始出现。盛宝银行创建的全球一篮子“绿色转型”股票在过去五周内上涨了 10% 以上。分析师也转为乐观。瑞银提高了对 Orsted 的评级，贝伦伯格表示维斯塔斯是其首选的清洁能源股之一，两家券商都表示这些股票在今年下跌后具有吸引力。

Quilter Cheviot 分析师哈里森威廉姆斯表示：“鉴于势头正在增长，我们可能会看到数十年的增长，现在对于寻求长期投资的投资者来说是一个很好的切入点。” 他的首选股票是维斯塔斯和葡萄牙可再生能源公用事业 EDP Renovaveis SA。

欧盟于 4 月就其绿色协议达成协议，美国总统乔拜登制定了一项 2.25 万亿美元的计划，用于投资清洁能源和电动汽车。新能源财经预测，2021 年和 2022 年欧洲陆上风电建设将创下两年创纪录的纪录，2021 年太阳能建设也将创下纪录。M&G 的 Somel 说，然后是 11 月的联合国气候变化会议，这可能有助于提振情绪。

也就是说，任何寻求快速反弹的人都可能会失望。首先，经济复苏的市场背景将更有利于价值股。此外，虽然可再生能源的风帆很大，但其中大部分即将到来。

“我们不一定会在六个月内看到反弹，但这最终并不重要，因为它是一个将在未来几年占据主导地位的主题，”威廉姆斯说。

欧洲、中东和非洲地区 ESG 和主题投资主管 Adeline Diab 表示，可再生股票可能会在第四季度反弹。

她说，投资者可能会在年底前“冲进”清洁能源领域，因为它们符合欧盟的可持续投资框架欧盟分类法。迪亚布说，“最直接、最快捷的方法”是投资维斯塔斯或风电场运营商 Orsted A/S 等纯品牌。

“尽管股票估值升高，但投资者不能忽视自工业化以来我们社会发生的最大转变之一，”盛宝银行股票策略主管彼得·加恩利 (Peter Garnry) 表示。

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