最近木材价格暴跌，黄金价格上涨。股市是否会出现麻烦。

木材已经失宠，而黄金却一直在上涨。木材价格从 5 月 7 日创下的 10 多年高点下跌了 42%。自那一天以来，黄金继续上涨，上涨了 1.6%。木材与黄金的比率——木材价格除以黄金价格——也大幅下降。根据 SentimenTrader 的数据，该比率从今年早些时候的 0.9 降至 0.5。这意味着投资者一直在寻找黄金——一种防御性、经济敏感性较低的商品——相对于高度周期性的木材具有更高的价值，这表明他们承担的风险较小，而不是更多。

这可能预示着股市即将下跌。2018 年，该比率从略低于 0.5 降至略低于 0.3。在那次下滑开始后不久，标准普尔 500 指数下跌了大约 18%。这是今年木材价格下跌之前，木材相对吸引力的最后一次有意义的崩盘。SentimenTrader 的 Jason Goepfert 写道：“上一次该比率崩溃是在标准普尔指数出现问题之前。”

但情况并非总是如此。SentimenTrader 追溯到 1989 年的历史数据显示，在木材与黄金的比率从 3 年高点跌至 50 天低点之后，标准普尔 500 指数在接下来的 6 个月和 12 个月期间的回报率分别为 70% 和 90%分别是当时，尽管木材的衰退确实在 1990 年经济衰退之前出现。但在很多情况下，当比率下降到那个幅度时，“这不是卖出股票的好理由，”格普费特说。即使在 2018 年，标准普尔 500 指数在发出信号 12 个月后也上涨了 5.7%，但在六个月后下跌了 6.4%。

该信号对木材价格不利，木材价格在接下来的三个月平均继续下跌。

不过，就目前而言，这只是需要警惕的东西，然后坐稳。

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