行业分析

投资者可以从比尔盖茨的气候警告中学到什么

当世界上最富有的人之一写了一本关于避免气候灾难的书——并建议我们都需要对我们的生活方式做出改变时——很容易变得愤世嫉俗。

但微软创始人比尔盖茨在气候变化辩论中的高调干预应该受到欢迎。这不仅是一个非常聪明的财富创造者,而且可以说是拥有独特的信息和洞察力的人。此外,他的盖茨基金会在解决全球健康和教育问题方面取得了令人瞩目的成果。他显然有解决看似无法解决的问题的胃口。

他的书《如何避免气候变化灾难:我们拥有的解决方案和我们需要的突破》应该是必读的,特别是对于那些投资于伟大能源转型的人。

他抓住了本世纪的挑战:我们如何停止每年向大气中添加 510 亿吨温室气体。这需要尽快以经济和平衡的方式完成,以避免气候灾难。

作为生活和呼吸这一趋势的基金经理,盖茨确定的解决方案肯定了我和我的团队所做的决定——我们支持的技术和我们正在确定的创新。

盖茨提出需要在未来 30 年内迅速减少我们对化石燃料的依赖,以达到净零。净零并不一定意味着我们将不再使用化石燃料。在发电和地面运输中,这是一个很大的可能性,但在其他领域,例如钢铁和水泥制造,或化肥甚至轻质塑料,我们可能仍会使用一些化石燃料。然而,碳需要被捕获而不是释放到大气中。



本书的第一部分提供了一些不容忽视的简单信息:

我们现在需要这样做;它不是可选的。我们现在需要投入时间和金钱,以避免气候灾难的经济和社会影响比以往所有战后衰退时期加起来都要大。
我们已经到了需要到 2050 年将碳排放量降至零(或接近零)的地步。缓慢的进展仍会导致灾难。例如,这里的排放量减少 50% 仍会导致气温升高。
我们目前对化石燃料的依赖使得这种结构转变的起点非常困难。我们不仅在我们所做的几乎所有事情中都使用化石燃料,从开车到刷牙,它们也非常便宜。除非我们承诺投资于零碳解决方案,从而降低成本,否则进展将会缓慢。
本书的下一部分更乐观一些:

我们可以组合应用许多潜在的解决方案,以解决能源网络、运输、农业和制造业的碳排放问题。
政府在过去几年变得更加一致。2015 年的巴黎协定是向前迈出的一大步。然而,从这里开始,各个政府需要制定政策来刺激对正确领域的投资,以降低成本。
明确的政府政策降低了投资者在关键技术方面的风险并支撑了投资增长。
就能够为最终产品支付费用而言,许多技术对于投资者和消费者而言已经具有成本效益。创造了一个良性循环:随着终端市场规模的增加,这些价值链的成本状况只会变得更好。政府政策可以加速这一趋势。
碳税需要以深思熟虑的方式在发达市场和新兴市场之间应用。它们必须应用于行业层面,以鼓励对清洁领域的投资,但也必须应用于消费者,以鼓励转换和推动需求。
全球能源系统,当你把电力、交通和供暖/制冷结合起来时,实际上是排放到大气中的 510 亿吨温室气体中的一半。这种将能源系统转变为更可持续的系统,这就是人们现在所说的“能源转型”。

作为这一趋势的投资者,我们有责任负责任地将客户的资金投资于直接参与未来 30 年全球能源系统结构转变的公司。

这本书确实强调了我们一直传达给客户的一些信息。以下是最重要的六个:

1.能源系统的这种结构性转变是一个长达数十年的投资阶段:它不是周期性的,而是结构性的。
2.这个投资阶段才刚刚开始,需要从目前的水平加速到 2050 年接近净零。
3.投资金额——估计在 2020 年至 2050 年间接近 100 万亿美元——无论是相对于之前的能源投资周期还是相对于其他行业而言都是巨大的。
4.政府政策正变得越来越支持,它们将在激励投资、抑制高排放领域和降低关键新兴技术成本方面发挥关键作用。
5.能源转型价值链中的成本在关键技术方面已经达到了与化石燃料替代品正面竞争的水平。这些成本将继续相对下降。
6.商业和住宅层面的消费者越来越多地转向这些终端产品,无论是微软只从可再生能源采购电力,还是消费者购买电动汽车。这种趋势只会在未来几年加速。

早在他将注意力转向气候变化并撰写这本书之前,盖茨就已经阐明了如何帮助解决看似无法解决的问题。它对投资者有共鸣。

1996 年,他写道:“我们总是高估未来两年将发生的变化,而低估未来 10 年将发生的变化。不要让自己陷入无所作为。”

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