随着气候运动人士长达数十年的奋斗到来，一场关于谁应该担任埃克森美孚公司董事会成员的空前斗争正在变成对首席执行官达伦·伍兹的全民公决。

激进投资人Engine No. 1 LLC希望取代埃克森美孚（Exxon）董事会的三分之一，以迫使西方世界最大的石油勘探公司拥抱从化石燃料的过渡，并结束所谓的“价值破坏”十年。股东们几乎可以参加5月26日的年度会议。

赌注很高。根据埃克森美孚的章程，任何异议董事的胜利都将意味着任职者必须辞职，这相当于零和代理竞赛：在16名候选人中，只有12名候选人获胜。伍兹对董事会影响力的任何淡化都可能破坏他的长期计划，并迫使他先前拒绝的战略和战术变革。

根据管理37万亿美元的环保积极投资者联盟的塞雷斯的说法，尽管第一引擎并没有将伍兹的目标对准目标，但即使是激进分子的部分胜利对他的领导也是一个严重的打击，甚至可能是致命的打击。

“I don't see how Darren Woods remains as CEO if one of the dissidents, let alone all four, are elected,” said Andrew Logan, director of oil and gas at Ceres. “这将是对现状的根本不满，这意味着必须做出一些改变。而这始于首席执行官。”

埃克森美孚与环保主义者的交往曾一度令人感到困惑，在前首席执行官李·雷蒙德（Lee Raymond）的领导下，绿色和平组织在年度会议之外的抗议者得到了甜甜圈。但是，由于对气候变化的担忧已成为投资界的主流，冲突已演变成对董事会席位的对抗。

在大宗商品领域的其他角落，今年的股东已经对高管不愿执行严格的环境目标感到沮丧。杜邦公司（DuPont de Nemours Inc.）在塑料污染披露方面遭到了81％的反对，而康菲石油公司（ConocoPhillips）因采用更严格的排放目标而失败。

埃克森美孚今年的会议有可能成为美国公司日历上最风雨如磐的会议之一，由于受到一只新成立的基金的煽动而变得更加引人注目，该基金仅持有这家石油巨头5400万美元，即0.02％的股份。投资者对公司的不满主要集中在两个相互关联的问题上：气候变化和利润。这家石油巨头设想了化石燃料的长期盈利前景，但认为投资传统可再生能源业务毫无意义。与欧洲竞争对手不同，中国还拒绝实现零排放目标。

同时，由于公司多次失误，埃克森美孚作为金融大国的地位崩溃，与此同时，气候问题也越来越引起投资者的共鸣，其中一些失误早于伍兹于2017年升任首席执行官。投资资本回报率只是埃克森美孚公司回报的一小部分。十年前的鼎盛时期，由于Covid-19瘫痪了世界各地的经济和能源需求，去年的债务膨胀了40％。

面对日益严峻的压力以及对埃克森美孚支付标准普尔500指数第三大股息的能力的担忧，这位首席执行官在去年下半年削减了一项雄心勃勃的2,000亿美元的扩张计划。在决策者，甚至BP Plc和Royal Dutch Shell Plc等竞争对手正在计划石油时代的暮色之际，一些投资者对此类项目的成本和需求提出了质疑，这令一些投资者感到宽慰。

不过，第一引擎说埃克森美孚仍需要愿意挑战管理的更高素质的董事。总部位于旧金山的维权人士表示，埃克森美孚错过了关键的行业趋势，例如页岩气革命，“将重点转向项目收益而不是追求产量增长，以及需要逐步为而不是忽略能源转型做准备”。

在获得主要国家养老基金的早期支持后，第一号引擎的竞选活动在本月迅速发展，两家著名的股东咨询公司-机构股东服务公司和格拉斯·刘易斯公司将部分支持归于维权人士的努力。ISS严厉谴责了埃克森美孚的气候战略，称该公司只是采取了“渐进的步骤来为不可避免的事情做准备”。

前20大股东Legal＆General Investment Management是埃克森美孚（Exxon）的前任批评家，他也支持排名第一的Engine，并承诺投票反对Woods。但是，尚不清楚其他一些主要投资者的投票意图，例如Vanguard Group，BlackRock Inc.和State Street Corp. –当彭博新闻社联系时，这三者均拒绝置评。挪威巨型主权财富基金上周晚些时候表示，它将支持多数埃克森公司董事的改选，但不支持伍兹的改选，这是其长期努力分离埃克森首席执行官兼董事长一职的一部分。

在这种敌意酝酿中，通常的做法是让埃克森美孚董事会与激进分子会面，并寻求折衷方案。但这还没有发生，双方似乎都已根深蒂固。

埃克森美孚在5月14日致股东的信中说，董事会“听取并回应了股东的反馈意见”，但几个月前才成立的1号引擎对参与并不感兴趣，并且“正试图取代世界上的四大引擎。该公司补充说，激进基金的计划将“损害我们的进展，并危及您的股息。”

就第一引擎而言，埃克森美孚拒绝与被提名人见面：炼油厂Andeavor的前首席执行官格雷戈里·戈夫（Gregory Goff）；环境科学家凯萨·希塔拉（Kaisa Hietala）；私人股本投资者Alexander Karsner；以及电力生产商Vestas Wind Systems A / S的前首席执行官Anders Runevad。

埃克森美孚确实与另一位投资者对冲基金DE Shaw＆Co.进行了交谈，后者建立了股份以推动变革。这些讨论导致任命了新董事，包括激进投资者杰夫·乌本（Jeff Ubben）。该石油公司还宣布了新的排放目标，开始了低碳业务，并支持了有助于碳捕集等技术创新的政策。

在某些方面，埃克森美孚处于2021年初的有利位置。随着油价反弹和禁售措施的放松，埃克森美孚的股价已经上涨了40％以上。1号发动机指出它的介入是转折点，而埃克森美孚则声称市场正在奖励过去几年中谨慎的成本削减和高回报的投资。即将举行的投票将有助于确定其他投资者倾向于辩论的哪一边。

Legal＆General美国可持续投资负责人约翰·霍普纳（John Hoeppner）说：“埃克森美孚面临治理挑战。“目前的董事会对管理层的业务模式有多认真？必须增加辩论的紧迫性。”

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