美国中央银行表示，过去六个月以来，金融系统的脆弱性有所增加，这表明家族办公室Archegos Capital Management的爆炸式增长以及Gametop等“ meme股票”的上涨。

美联储在周四发布的《金融稳定报告》中指出：“最近的一些事件凸显了风险敞口的不透明性以及对冲基金和其他能够向金融系统传递压力的其他杠杆金融实体提高透明度的必要性。”

今年一月，一场由R / WallStreetBets发起的对Gametop（GME）和AMC Entertainment（AMC）等股票的争夺导致梅尔文资本管理公司（Melvin Capital Management ）遭受了数十亿美元的损失，这是对这些公司下注的对冲基金之一。

两个月后，Archegos Capital Management在面对其股票下注的追加保证金后，在多家国际银行引发了数十亿美元的亏损。这家管理比尔·黄（Bill Hwang）家族财富的私人公司依靠总回报掉期协议和其他衍生工具来维持自己的头寸。

美联储的报告指出，这两个事件似乎都产生了“有限的”影响。

但是美联储理事莱尔·布雷纳德（Lael Brainard）表示，Archegos和“模因股票”事件表明，非银行金融机构可能“在金融系统中造成巨大损失”。

她批评当前的监管框架缺乏对冲基金风险敞口。以Archegos为例，由于其作为“家族办公室”的地位，因此能够规避其规模或影响力。

布雷纳德周四表示：“对冲基金可能会出现实质性困境，影响到更广泛的金融状况，这凸显了更细化，更频繁披露的重要性。”

由数个金融监管机构组成的小组金融稳定监督委员会（Financial Stability Oversight Council）最近重新召集了一个工作组，负责检查对冲基金的监督情况。

股权估值
该报告表明，随着经济重新开放继续增加投资者之间的风险偏好，压力可能会进一步加剧。

美联储指出，自去年11月的上一份报告以来，资产估值已普遍上升，并补充说脆弱性也有所上升。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）上周三承认，资产价格似乎“泡沫”，但并未达到威胁金融稳定的水平。

“你看到在资本市场是有点泡沫，这是事实的东西，”鲍威尔说。“我不会说这与货币政策无关，但也与疫苗接种和经济重新开放有很大关系。”

布雷纳德同样指出，股市创纪录高位表明风险承担有所增加，强调了随着经济继续从COVID大流行中退缩而监测风险的必要性。

美联储行长呼吁利用反周期资本缓冲来提高银行资本需求，她和她的同事们于去年12月投票反对使用该缓冲。

布雷纳德周四表示：“拉伸估值与非常高的公司债务相结合，值得关注，因为它有可能放大重新定价事件的影响。”

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