曾经是中国最有价值的公司之一，阿里巴巴集团控股有限公司（Alibaba Group Holding Ltd）正从全球对冲基金的最爱转变为不受欢迎的东西.Point72 Asset Management和Moore Capital Management等对冲基金巨头的投资者纷纷转向加拿大和美国。备案数据显示，养老金基金在第四季度抛售了1.01亿美元的阿里巴巴美国存托凭证，使所持股票的市值减少了890亿美元。这是美国交易公司中最大的投资减少，是第二大销售股票Salesforce.com Inc.的三倍以上。

由马云（Jack Ma）创立的电子商务巨头曾经是中国新经济的象征，如今已处于政府遏制科技巨头庞大力量的运动的最前沿。自去年11月以来，在纽约证券交易所交易的阿里巴巴股价已下跌约18％，当时北京监管机构在最后一刻停止了阿里巴巴旗下蚂蚁集团350亿美元的首次公开募股。政府监管机构还命令蚂蚁大修其业务，并开始对阿里巴巴进行反托拉斯调查。

同时，已经投资了从在线杂货到叫车和人工智能等众多领域的阿里巴巴，将在未来的扩张中面临限制。中国的反托拉斯监管机构过去很少关注互联网公司主导的投资，但在北京力推垄断权力的推动下，它们已开始加强执法。去年12月，中国反托拉斯监管机构对阿里巴巴和另外两家公司进行了多年的收购，对其处以罚款。监管机构表示，这家电子商务巨头将在2017年增加其在百货商店连锁店中的股份之前应先获得政府的批准。

佛罗里达州劳德代尔堡GQG Partners LLC主席，管理着730亿美元资产的拉吉夫•贾恩（Rajiv Jain）说，如果有人举一个例子说明如何取消在中国的垄断地位，那没有比阿里巴巴更好的了。备案数据显示，GQG在第四季度清算了全部960万份美国存托凭证，价值28亿美元，这与我们的预期有所不同。贾恩（Jain）说，自2014年公司（Vontobel Asset Management）首席投资官以来，他一直持有阿里巴巴股票。

阿里巴巴发言人拒绝对出售股票的投资者发表评论。

投资者质疑阿里巴巴能否在监管机构的监督下维持其飞速增长。如果发现它违反了反托拉斯规则，它现在可能面临高达其收入10％的罚款。这些规则违反了与商家强制排他性安排（称为“二选一”），掠夺性定价和有利于新用户的算法的做法。加强政府监督还可能威胁到限制蚂蚁金服在在线支付中的主导地位，并将其扩展到消费者贷款和财富管理领域。

阿里巴巴曾表示，随着反托拉斯调查的继续，阿里巴巴正在与监管机构合作，以遵守其要求。自从马云在1月底因政府镇压其业务而从公众视线中消失后重新出现以来，股价有所回升。该股周三在纽约下跌约1％，至250.34美元。

阿里巴巴的卖家是对冲基金明星人物。史蒂夫·科恩（Steve Cohen）的Point72上个季度第四季度抛售了全部4.13亿美元的股份。路易斯·培根（Louis Bacon）的摩尔资本（Moore Capital）将其持股量削减了99％，而丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point将其持股量削减了45％。

其他知名的套现者包括高house资本顾问公司（Hillhouse Capital Advisors），该公司出售了其12亿美元的股份。加拿大退休金计划投资委员会将其持股量减少了31％，即21亿加元。

Izzy Englander的Millennium Management LLC是少数收购阿里巴巴的投资者之一，该公司将其视为阿里巴巴的第六大持股。

这些公司的代表要么拒绝发表评论，要么不回复电子邮件或电话。

克莱恩基金顾问有限公司（Krane Funds Advisors LLC）首席投资官布伦丹·阿亨（Brendan Ahern）表示，一些投资者可能没有撤出，而是将其美国存托凭证与在香港交易的股票互换，以避免陷入中美之间政治紧张局势的风险。美国的几只专注于中国的交易所交易基金（ETF）前美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）于12月签署了一项法案，该法案可能会使中国公司退出美国交易所，除非美国监管机构可以审查其财务审计。奥巴马政府还曾考虑禁止美国对包括阿里巴巴和腾讯在内的中国公司进行投资，然后再作出反对。

“阿里巴巴是一家管理得很好的公司，”埃亨说。“我们坚信公司和管理层。”分析师与Ahern一样乐观。在61位分析师中，只有三位分析师将其评为买入。对GQG的Ja那教徒而言，监管上的不确定性意味着对阿里巴巴的风险回报计算正在累积。例如，公司通过收购较小的参与者来发展业务变得越来越困难。

贾恩（Jain）说：“弊大于利。”他的高盛GQG合作伙伴国际机会基金在过去三年中击败了83％的同行。“监管风险通常被低估，直到为时已晚。换句话说，你不能妨碍这一点。”

美捷财智是一家全球商业和金融新闻股票行情以及市场数据和分析探索交易方法的社交平台，提供证券交易数据、股票数据分析、市场行情分析、智能选股软件、量化交易以及区块链资讯等内容服务。